脱水研报

天风证券研报再次覆盖了MLCC离型膜这个细分上游。MLCC离型膜是MLCC流延生产过程中使用的具有离型作用的PET薄膜，是MLCC制造的核心耗材。高端市场长期被海外厂商垄断，国内多家企业加速追赶，已实现中低端产品规模化供货，逐步突破高端品类。关注洁美科技、斯迪克等。查看详情 >
    

申万宏源证券研报指出，人形机器人散热从辅助变刚需，关节、芯片热源高度耦合，失效会致降频甚至起火。风冷打底、液冷渗透率跃升，预计2030年全球主动散热市场约180亿元。东方电热设子公司专攻液冷模组，同星科技已送样小批量供货，先行卡位具身智能热管理增量。查看详情 >
    

7月15日网信办首次公示7款手机端侧生成式AI服务备案，AI智能体手机密集登陆WAIC，端侧AI合规化与量产化同步推进。AI手机作为超级载体，将确立大云小端端云协同算力架构，手机放量同步催化云端算力需求、硬件供应链与多元终端生态三条主线。核心公司：中兴通讯、福日电子、寒武纪、海光信息、东阳光、瑞芯微等。查看详情 >
    

Rezdiffra上市两年近4个季度销售额突破10亿美元，26Q1在用患者同比增长超2.5倍。MASH赛道进入商业化兑现期，FGF21类资产被MNC以合计超100亿美元收购，国内差异化管线密集读出后BD潜力待重估。核心公司：Madrigal、诺和诺德、罗氏、GSK、华东医药、海思科、众生药业查看详情 >
    

天风证券研报指出，芳纶作为三大高性能纤维之一，正迎来AI时代的新增量：一方面，光纤增强占对位芳纶下游应用的40%-50%，随着全球数据中心光纤需求至2028年CAGR高达43%，上游芳纶需求被强力拉动；另一方面，芳纶纸凭借轻量化、低介电优势，正切入PCB高端市场。当前全球产能超12万吨，我国占比36%且存供需缺口，国产替代空间广阔。标的：泰和新材、中化国际、民士达。查看详情 >
    

中泰证券研报指出，欧洲反倾销终裁落地后，中国轮胎对欧出口面临24.4%-45.3%的关税壁垒，出口通道实质上被堵死，拥有海外产能的头部胎企将享受到欧洲市场转移出的3000-5000万条订单缺口，且这一缺口将延续至2028年。26Q1头部业绩已验证海运费和汇率扰动可控，Q2起海外产能加速爬坡，业绩弹性预期同比10%-40%。核心公司：中策、赛轮、森麒麟。查看详情 >
    

中国奶酪行业CR5从2016年54.4%提升至2025年71.2%，妙可蓝多市占率33.8%遥遥领先。C端正从儿童奶酪棒向全年龄段休闲零食和家庭餐桌转型，儿童新品占比从71%降至13%。B端奶酪销量占行业73%、规模约150亿元，国产正替代外资。国产原奶3元/KG历史低位叠加欧盟反补贴税，原料国产替代打开盈利修复空间。核心公司：妙可蓝多、伊利股份。查看详情 >
    

上半年鸡蛋价格同比上涨78%，养殖综合盈利回升至48.4元/只，而8月在产蛋鸡存栏量将降至11.7亿羽，即使延迟淘汰老龄鸡，供给缺口短期内仍难弥合。预计下半年鸡蛋供需继续维持紧平衡，蛋鸡养殖高景气将通过补栏传导至上游，种鸡苗量价齐升趋势确立，种鸡板块景气确定性较高。核心公司：晓鸣股份。查看详情 >
    

国联民生证券研报指出，2026年6月家电出口美元/人民币/量同比+15%/+10%/+16%，海外高温与低库存拉动白电外销提速；内销高基数压力已充分释放，下半年有望趋稳。Q2原料与汇率扰动完成压力测试，后续盈利边际缓解。美的、海尔、格力等龙头分红率58%-74%，含注销股息率最高达10.1%，稳增长+高股息具备估值修复空间。查看详情 >
    

具身智能可用真实交互数据不足大模型万分之一，当前累积可用数据不足需求5%，数据采集产业链正从爆发前夜进入加速落地阶段。2025年人形机器人千万级别订单中，数据采集领域共15笔，占比达31.25%，已成为机器人产业中增速最快的落地场景。核心公司围绕三条主线：数采设备供应链奥比中光、华依科技、芯动联科，数采服务商海天瑞声，垂类应用天奇股份、亿嘉和。查看详情 >