脱水研报

今日研报内容：
1、对标1.5万亿美元估值预期的SpaceX，中国商业航天产业链哪些环节确定性高、增量大
2、油气装备资本开支2026年有望走向恢复，且产业链有向燃气轮机延伸的机会
3、美国电力紧缺给SOFC带来新机遇，全球SOFC进入加速扩产阶段
4、十五五电网投资有望超四万亿，特高压建设需求处于高位且Q4推进节奏提速

今日研报内容：
1、涨价持续性或愈发强烈的行业，头部厂商产线高度饱满
2、H200等芯片供给恢复或推动国产大模型全面升级，拉动国内AIDC加速回暖
3、多维度估值束缚解除，2026年保险股或进入修复强周期
4、年产1000颗的卫星超级工厂即将投产，产业加速规模化发展

今日研报内容：
1、AI服务器大拆解，AI材料迎“从0→1”和“量价齐升”大年
2、涨价通道打开！VC添加剂2026年将供不应求
3、电建年度风机框采验证风电需求高景气
4、美联储降息周期最受益的板块之一，海外增量空间200%+国内复苏共振

今日研报内容：
1、5年CAGR达62%的光通信细分，谷歌已经率先下注这个方向
2、本轮降息周期下，工业金属的超级周期或已来临
3、AI材料升级趋势确定，目前还没有出现估值和盈利预期的明显上修
4、岁末年初白电买什么？

今日研报内容：
1、优化保险公司资本约束+适度打开券商杠杆限制，券商测算每年或有9000亿增量资金入市
2、供需失衡+利润持续走阔+高股息率，实物资产为王的2026年，这一品种将迎来重估
3、商业航天产业闭环临界点将至，中国可回收火箭技术进入从1到10阶段，产业进入高速成长期
4、AI服务器功率增长，AI芯片电感和电容需求高增，材料器件一体化企业率先受益

今日研报内容：
1、产业链的大拐点，2026年锂电材料投资方向再梳理
2、历经数年压力的需求侧终于迎来恢复，供给端持续出清，连锁药店龙头经营拐点已现
3、Fluence正在洽谈超大规模数据中心储能，AIDC配储正成为主流趋势
4、家电股高股息标的一览

今日研报内容：
1、供需缺口持续扩大，三代制冷剂保持主流地位，这些企业护城河太高了
2、11月产销数据增长强劲，2026年总量向上依旧乐观，这个板块或有年末估值切换行情
3、进可博弈地产政策、退可拥抱企业经营拐点，消费建材优质龙头具备底部价值
4、全面梳理消费行业的投资方向和投资节奏，这些细分龙头企业有更大弹性

今日研报内容：
1、中东天然气扩产如火如荼，5年增产60%，国内设备商已深度布局
2、长短期催化兼备，海外降息将推动制造业复苏，成本下行带来更大业绩弹性
3、多重催化在即！机器人板块优选高确定性、技术迭代增量环节、有预期差的绩优低估三大方向
4、外骨骼机器人应用场景清晰+技术相对简单，消费级产品大量出现

今日研报内容：
1、成本优势太明显！这些化工产品出口量处于近六年100%分位水平上
2、26年集体降负荷10%，铜价牛市加速，铜加工费有望齐升
3、多措并举促进新能源消纳，风光制氢氨醇成发展重点，氢能产业细分方向里有三条主线
4、供需缺口极速扩大，硫磺价格有望冲击历史高点

今日研报内容：
1、终端客户对SST接受度明显提高，HVDC技术将快速收敛于SST
2、市场对美联储12月降息预期抬升，多个贵金属价格震荡走高
3、太空数据中心或成AI电力紧缺下的优解，海内外各大厂商布局加速
4、动力和储能电池行业座谈会聚焦“反内卷”，关注电池龙头和产业链涨价环节