脱水研报

今日内容：
1、1.6T重写光模块检测设备定价，AOI检测从可选变量产标配，订单大幅增长，海外头部客户都跑国内来复购了。
2、两轮车销量下滑15%，单车均价却涨10%，价格战没有打起来，Q3利润或开启修复。
3、化工细分小品种！6月以来，丙烯PDH工艺单吨利润恢复至300元/吨左右实现扭亏。
4、芯片厂里换得最勤的耗材，却被日本企业锁住50%以上份额，国产陶瓷零部件放量的窗口正在打开。

今日内容：
1、散热逼近物理极限，金刚石接棒AI芯片热管理，英伟达Rubin全系确认标配，26Q3有望量产上机。
2、基金持仓只剩1.5%！食品饮料估值修复启动，这批20倍PE以下的成长股还在双位数增长。
3、150年最强厄尔尼诺，棕榈油滞后11个月才涨，UCO跟涨逻辑硬，国内废油标的先埋伏。
4、人形机器人最赚钱的环节换人了：减速器收入大增39.1%但毛利率最惨，本体厂净利暴增45.1%闷声吃肉。

今日内容：
1、半导体行业资本开支上行，洁净室是底层基础设施，内部各系统产业链及公司梳理。
2、存储ATE两笔国产大单合计超30亿元，国产化率仅8%-10%的测试机环节正迎来规模放量拐点。
3、22.5万吨氨纶破产清算，行业产能直接抽走15%，价格年内涨23%，化纤供给出清这次是来真的。
4、黄酒利润反超、威士忌酒厂储酒60万桶，酒水新势力重排座次，740亿替代空间已经摆上台面

今日内容：
1、光模块里最不起眼的连接件，CPO一来身价暴涨，FAU从一维变二维垂直耦合，这些公司率先卡位。
2、市场规模扩容10倍以上！AI芯片电感是三次供电核心元件，这几家公司已打入英伟达、谷歌产业链。
3、风电板块上半年经营承压，6月装机出现拐点、7月招标数据明显提速，下半年需求或逐步释放。
4、免费配额缩减+历史结转直接清零，碳市场新规彻底改写行业，半个月内交易量暴涨132%，真正的低碳化工工艺迎来重估。

今日研报内容：
1、筹码干净、基本面拐点、预期切换，液冷和无源器件同时卡在"黄金点"，Q3是验证窗口
2、毫秒级响应是AI机柜供电核心卡点，超级电容从选配变标配，国内厂商正在快速打破日系垄断
3、科技股挤兑降温，险资6.39万亿排队进场找现金牛，建筑红利挑"有钱分+愿意分"
4、开发周期压至小时级，占比15%却已拿走42.6%的流水，继短剧之后，AI开始全面重估游戏行业

今日内容：
1、史上最强厄尔尼诺或在四季度成形，化肥、农药、橡胶三条涨价链被点燃，四季度供给缺口持续强化。
2、味之素95%垄断被撬动！国产ABF从"配料级"走向"载板级"，这两家公司撕开载板级口子。
3、从柜外打到柜内，AI电源两场战役同时开打，卖一只PSU的生意变成一整条链的生意。
4、白酒单Q2营收、利润降18.0%、21.4%，加速出清，拐点渐现。

今日内容：
1、很像上一轮无源器件启动！液冷筹码干净、Q3业绩验证，谁利润表先变谁就涨，低基数公司弹性更大。
2、金九银十前夕，库存却仅剩6天，粘胶短纤新一轮提价已在路上，这次厂家议价能力还更强。
3、史上最强厄尔尼诺来袭！除了粮食，还有一个被忽略的小品种也会受到剧烈扰动。
4、Prime Day提前+低基数+关税退税三重共振，跨境电商Q2收入增速回升至23.7%，利润端白捡一笔退税钱。

今日内容：
1、告别堆卡时代，超节点元年已至！算力基建的“最后一公里”，谁吃到了Scale-up的最大红利？
2、2030年以前缺口难以扭转！造船、风电、半导体等需求贡献增量，这个战略矿种小金属价格中枢将持续攀升。
3、仔猪价格被砸到逼近生猪价，又一个猪周期见底的前瞻信号已经亮起，头部猪企甚至有望从周期股变身红利股。
4、一只机器鸭6小时卖爆100万美元！"软件开源+中国制造"跑通物理AI消费级闭环，新订单发货排期到4到6个月后了。

今日内容：
1、光模块厂接下来要拼的是交付能力！详细拆解存货和预付款里的“发货密码”，看看谁的交付弹药库最厚。
2、短期压力集中释放！半年报后，白电有这三个积极信号。
3、PTFE不再是军工5G老材料！英伟达Rubin Ultra计划采用，PCB产业链格局生变，这些环节先受益。
4、医疗设备招采回暖信号显现：7月消化内镜、MRI、CT、超声中标金额两位数增长。

今日研报内容：
1、国产AI芯片出货首破四成至165万张，竞争从单卡升级为超节点系统竞争
2、农林牧渔半年报梳理：生猪行业Q2亏损超百亿，种子公司预收款数据出色
3、多个科技盛会在9月举办，AI算力链迎密集催化
4、跨境人民币结算破1440亿，上合峰会开启跨境支付窗口