脱水研报

今日研报内容：
1、VC已走出独立行情，成本5.7万而现价突破20万，供需错配格局有望持续到27H1
2、AI机柜开始“拼多多”，光互联需求打开新增量域
3、TPU、MDI同步涨价，亨斯迈+巴斯夫+万华多装置齐停，聚氨酯盈利中枢正显著上移
4、持仓降至21年新低，供给创史上最大降幅，且看煤炭会否酝酿出教科书级反转

今日研报内容：
1、电解铝进能享受价格高弹性，退能享受红利防御属性。
2、减肥药9月将迎来重磅催化剂，国产"减肥神药"杀入EASD决赛圈
3、26Q2计算机行业持仓分析：即便持仓比例已低至历史尘埃，机构仍在猛猛加仓的10家公司
4、资本开支+28.8%只是开始！洁净室建设2026-2028年集中兑现

今日内容：
1、国产液冷跨过分水岭，从送样进入批量出货，Manifold先放量、冷板快接头跟进入核、最终拼成全球平台。
2、AI引爆磷化铟需求，InP光通道出货量CAGR冲至85%，日企断供叠加核心材料涨价180%，国内企业迎来快速替代机遇。
3、强厄尔尼诺临近，空调冷年增长模式即将激活，内外销弹性双击全面强化。
4、AI机柜功率跃升推动800V DC架构升级，SiC与GaN分工确立，宽禁带器件打开系统性增量。

今日内容：
1、万卡一机！超节点产业化将拉动算力芯片、华为整机、先进封装等诸多产业链交付需求。
2、配网投资新一轮景气周期的两个α方向，招标价格V形反转，已有改造浪潮中的“大单品”之势。
3、煤炭Q2业绩前瞻：港口动力煤、焦煤价格二季度同比上涨，Q2业绩或普遍向好。
4、供给极度收紧叠加美伊地缘催化，铜铝金避险三叉戟确立，有色结构性机会正从海外转向国产。

今日内容：
1、年内涨价85%突破14万，铋锭从工业味精摇身一变成为高价值金属，尽享供给刚性+出口管制+需求升级三重红利。
2、供给持续下修+非美市场库存极低，流动性改善将是最后一块拼图，铜价向上突破的概率越来越大。
3、别再用老眼光看存储了！以前是“渣男”玩心跳，现在要变“暖男”谈长久？
4、WAIC 2026参展有感：国产算力、国产芯片、背板与液冷等配套环节，积极变化大。

今日内容：
1、从传统磷肥到磷酸铁锂再到电子级磷酸，磷资源下游应用完成三连跳
2、佛山打响第一枪！水价统一上调10%+新《供水条例》护航
3、别被猴价带偏了！CXO真正引擎是ADC和多肽CDMO
4、电力板块业绩前瞻，来水极好锁定大水电确定性

今日研报内容：
1、从卖资源转向卖服务，为什么这次算租不一样？
2、AI推动配套ABF载板价值量与制程负载随之提升，供需偏紧Q2已启动涨价
3、AI散热接过接力棒，培育金刚石从珠宝升级为算力基础设施
4、飞天茅台再度提价！不少头部酒企估值仅10X

今日内容：
1、物理AI的最大“金矿”，当前可用训练数据不足5%，数据采集基建开始爆发，这3类企业最具优势。
2、芳纶这匹“新材料黑马”，被AI数据中心和光纤光缆双双盯上了，算力硬件上游又挖到一个金矿。
3、国产原奶3元/KG历史低位+欧盟反补贴税42.7%，原料国产替代加速，奶酪行业盈利修复拐点已至。
4、9倍PE出口链条遗珠！双反落地后，出海胎企26Q3-28年或迎来业绩大周期。

今日研报内容：
1、算力租赁板块经历30%至40%回调后，最关键的是盯住这3个指标
2、十年低谷磨出来的超强竞争力，海工行业迎来超级周期，中国企业已拿下60%市场
3、三年暴涨300%还一机难求！燃机紧缺倒逼海外巨头低头认证
4、纺织服装Q2业绩前瞻，品牌服饰降本控费带动利润率同比继续修复

今日研报内容：
1、单车存储成本从820飙至5100美元，车规存储缺货涨价潮至少再追两个季度
2、消费建材新变化：在非洲建水泥玻璃、卖马桶陶瓷，同时切入半导体、液冷等成长赛道
3、广东现货电价已大涨40%，夏季热量将加剧供需矛盾，电力板块将迎量价双升
4、Q2多数石化品价差扩大，这些公司中报有望大增