脱水研报

今日研报内容
1、AI算力的“终极省电路线”，CPO可降低集群功耗23%
2、同时受益“晶圆厂扩产+国产化率提升”，掩膜板是光刻环节的关键耗材
3、公募基金Q1新能源持仓分析：上游锂矿，中游正极、负极、隔膜，风电等细分方向持仓上升
4、连续2个季度加仓！化工板块持续吸金，一文看懂公募基金都看好哪些公司

今日研报内容：
1、CPO产业化元年，行业二阶导开启上行，国产设备迎来重大投资机遇期
2、AI算力基建“三驾马车”：SST千亿蓝海、高端CCL涨价潮、TFLN材料突破
3、政策东风+技术奇点+商业落地，“三重共振”引爆脑机革命
4、亚洲户储迎爆发势头，天然气供需失衡是主因，多国激进推动新能源转型助推快速放量

今日研报内容：
1、deepseek V4发布，国产算力迎来爆发时刻
2、供需格局系统性改善！重视煤炭板块底部反转，看多两个比价扩大和补涨标的
3、26Q1公募基金化工重仓股配置环比持续提升，白马类标的增配显著
4、化肥供给受限叠加厄尔尼诺来袭，哪些农产品受影响最大？投资节奏如何？

今日研报内容：
1、27年钠电进入平价放量时代！大部分材料兼容锂电，但正极、负极、铝箔环节变化更显著
2、全面拆解各家产品产能产量！能源价格持续高位，哪家煤化工企业的业绩弹性最大？
3、量至少增13倍、价增近20倍，PCB制造的高频耗材，AI驱动钻针需求呈乘法级爆发
4、全球燃气轮机订单翻倍，供给极度紧张，国内燃机出海有望加速

今日研报内容：
1、国内洁净室建设迎新一轮高景气，三重新变化、两家高份额公司需重视
2、钾肥对外依存度高达70%，这几家公司外出找矿进展最快
3、硅进铜退！SST是供电系统中的“CPO”，产业链0→1时刻极具弹性
4、摆脱单一市场波动，工程机械是中国优势制造出海典型体现

今日研报内容：
1、不能让对手抢走订单！当前订单外溢损失已远高于新建产能闲置成本，锂电厂商这一轮扩产会更猛
2、海外龙头积压订单668亿美元！4月份又斩获多笔订单，租赁价格也在上涨
3、光模块的“隐形心脏”：InP衬底供不应求，薄膜铌酸锂迎3.2T风口，梳理两大核心材料投资机会
4、水泥市场区域隔离显著，换个地方卖价格就从50变200，中资水泥企业正在加速出海

今日研报内容：
1、PCB设备处于Capex周期复苏+技术代际演进+国产化率突破的三重共振期
2、5月中旬前终端订单下达！织布企业迎来对化纤原料的补库周期
3、价格仅为锂电的50%！资源海量+成本可控，钠电池渗透率有望快速达到30%
4、CPU和GPU配比将从1:8变成1:1，供给严重短缺

今日研报内容：
1、“谁能交付、谁能放量”是当下液冷板块新逻辑
2、谷歌链将迎来多个事件催化，TPU出货量或上修
3、春假+五一“超长假期”来袭！出行需求旺盛，酒店预订热度高
4、生猪产业座谈会透露哪些信号？

今日研报内容：
1、年装机量将从2GW-8GW-15GW，欧洲海风市场翻倍跃升
2、Q1油价中枢抬升，多数石化品价差环比上涨，石化板块Q1业绩或明显反转
3、印度959美元，国内1850元！尿素内外价差超3倍，国内企业静待政策“开闸”
4、从融资到订单，医药CXO景气度全线升温

今日研报内容：
1、新工厂新产能爬坡！2026年多家轮胎企业量增逻辑开启
2、猪价一跌再跌，当前时点如何看生猪养殖板块？
3、AI需求持续增长，覆铜板及上游材料再现涨价潮
4、社会服务板块Q1业绩前瞻，旅游景区、免税等细分方向有望高增