脱水研报

打破传统跨国公司在终端市场的垄断格局，这家农化公司在产品力、性价比等方面为全球种植者创造价值。长期壁垒和价值有望被市场再认知。

此前因渠道调整&春节错期等因素影响，这家公司业绩和估值均来到了底部位置，渠道上新有望加速增长实现戴维斯双击。

这家公司旗下PCB微钻产能被忽视，已攻关AI、汽车电子、HDI等高端电路板用微钻技术。

这家公司自研新游产品上线后榜单排名优秀，首月全平台流水预估超2亿。

随着“深海科技”推进，水下建设有望提速，最核心的设备就是声呐。

自研IBS产品于2024年量产，2025年收到国内某大型汽车集团共10亿元定点通知。拓展的智能化新业务涵盖智能汽车环境感知、主动安全控制及移动互联技术的无人驾驶产业链等。

国内风机价格触底回升，公司风机制造毛利率见底回升，预计2025年风机制造业务有望扭亏为盈。

农药多数品种已跌无可跌，部分品种出现阶段性供需错配行情。同时公司开启新一轮资本开支，未来全球市占率有望持续提升。

收单业务国内享受行业出清红利，海外已在欧洲成功落地。

显著受益欧洲海上风电高景气，预计这家公司今年欧洲基础市场落地订单规模有望同比翻倍。