先看海外要闻：
隔夜美股标普500涨幅0.05%，道指涨幅0.46%，纳指跌幅0.64%。
美国科技股七巨头指数涨0.42%。费城半导体指数跌超4%，存储芯片与硬件供应链指数收跌7.29%。
闪迪跌超10%，海力士跌近9%，美光科技、希捷科技、西部数据跌超6%。Coherent、Credo跌超9%，Lumentum跌超8%，迈威尔科技、英特尔跌超7%。
纳斯达克金龙中国指数收跌0.66%。热门中概股涨跌不一，阿里、百度、B站跌超1%，蔚来、小鹏、亿航智能跌超3%，携程涨超1%。
WTI 9月原油期货收跌3.12%，报89.31美元/桶，布伦特9月原油期货收跌3.88%，报96.78美元/桶。现货黄金涨0.09%，报4052.96美元/盎司，现货白银涨1.08%，报58.22美元/盎司。
报道称三星、SK海力士与英伟达等美科技巨头签9500亿美元芯片大单；英伟达宣布与SK集团启动超5000亿美元AI基础设施计划；Anthropic也要自研AI芯片，已向SK海力士寻求供应。
三星电子与博通签署谅解备忘录，计划至2030年在内存芯片、代工服务及先进封装等领域合作，规模最高可达2000亿美元。
欧洲天然气价格一度跌8%，受美国暂停对伊朗空袭影响。
SpaceX重型运载火箭"星舰"实施第13次试飞，首次部署20颗新一代"星链"卫星。
脑机接口迎重大突破：视网膜芯片获准在欧上市，可帮助患者恢复视力。
美伊暂停互袭：伊朗军方周日称美方连续两晚停袭、伊方暂停对等打击。红海局势升温：也门胡塞武装周六两次袭击沙特红海港口石油设施，沙特空袭回应。布伦特原油周一亚市早盘一度跌超7%。
英伟达向显卡制造商发出GPU套装涨价通知，涉及GDDR7和GDDR6显存。
高通告知客户无法再消化涨价，将按两位数百分比提价。
英特尔：未来服务器CPU出货量2026-2027年将维持高双位数增长，景气延续至2028年。
为消化内存涨价，苹果要求将iPhone18高端机OLED面板价格下调20%。
中国模型加速AI明星“内卷”，Anthropic上新Opus 5，性能逼近Fable 5价格打对折，刷新ARC-AGI-3纪录。
国内重大事件汇总：
1、最高法、最高检修改司法解释，加大力度惩治内幕交易、泄露内幕信息犯罪，自7月27日起施行。
2、证监会部署七方面重点工作以维护市场平稳运行。
3、中国证监会原副主席方星海接受审查调查。
4、证监会：进一步加大对证券期货违法犯罪的惩治力度。
5、台风“红霞”成为今年以来登陆我国最强台风，粤湘赣局地或有极端降雨。
6、《2026能源产业生态报告》发布，风电光伏装机超越火电。
7、VC价格一个多月涨幅超40%，厂商限量供货。
8、三部门将开展征收挥发性有机物环保税试点，2027年1月1日起施行。
9、我国首个陆相断陷湖盆页岩油示范区建成，破解世界级勘探开发难题。
10、小鹏人形机器人已开启小批量试生产，量产产线进入最后联调阶段。
11、染料开启新一轮涨价周期，国内两大头部企业浙江龙盛、闰土股份同步上调价格。
12、滥用市场支配地位实施垄断行为，携程被罚没51.79亿元。
13、长鑫科技将于2026年7月27日在上海证券交易所科创板上市。
14、智元创新：公司已启动赴港上市流程。
一周A股策略前瞻：
这周的券商策略几乎都在研究同一个方向，公募基金电子+通信持仓超配的情况。
二季度公募基金持仓数据显示，电子持仓比例大幅提升21.5pct至43.0%，电子+通信持仓比例近六成。对于单个板块而言，无论绝对配置比例还是环比提升幅度都是空前的。
兴证策略张启尧团队分析指出，看似夸张的持仓，不足以成为市场战略性看空的理由。且通过一系列的角度分拆并客观了进行了分析。
第一，基金经理的主动增配因素仅占其中一部分，更多反映的其实是股价上涨带来的市值膨胀。如果剔除股价上涨的因素，电子和通信的绝对配置比例和Q2加仓比例其实并没有直观数据看上去得那样夸张。
第二，本次基金季报仅统计了前十大重仓股的口径，更容易被动纳入二季度股价上涨较多的个股，进一步导致了十大重仓口径中的电子和通信配置比例可能明显高于整体持仓水平。
第三，基金负债端“卖旧买新”的申赎行为也进一步放大了电子等热门行业的配置比例。重仓科技的基金被大幅申购、份额放大，传统消费+红利基金被赎回、份额缩窄。
第四，7月以来，AI相关赛道（包括通信设备、电子硬件、有色&化工&玻璃玻纤等上游材料等）普遍已有25%至50%的回撤。目前主动公募在AI相关赛道的配置比例应该已经得到了一定的消化。
广发策略刘晨明团队也指出，随着产业快速变革、基金持仓数据早已打破历史规律。虽说历史7段案例显示，单个一级行业持仓上限接近20%，随后股价即阶段性见顶；而电子自25Q1以来，在20%以上已持续6个季度，且股价超额收益80%。
再考虑7月份以来的市场变化，持仓比例自高位有所消化。以市场下跌影响来推算，电子持仓比例约下降3%；若再模拟推算主动调仓，电子持仓比例进一步下降约2%。
国信策略吴信坤团队也有类似的观点，认为26Q2主动偏股公募重仓电子+通信超60%，极致数据背后有三大主因：重仓股口径偏差、科技基金相对规模提升、公募主动调仓。短期AI板块调整或主要源于交易结构恶化，而非景气预期扭转。
今日题材方面：
1、锂电池丨百川盈孚数据显示，7月24日VC均价为20万元/吨，近一个多月涨幅超40%；其中7月23日单日跳涨2万元/吨，时隔4年多再破20万元/吨关口。华中地区一位电解液企业相关负责人表示，明显感觉供应紧张起来了，目前大多数VC厂商都限量供货，不再是想要多少就能拿到多少。碳酸亚乙烯酯（VC）是一种锂电池电解液核心成膜助剂，是锂电池电解液中的核心添加剂，但VC属于危险化学品且制造过程中涉及多种易燃、有毒物质，环保要求较高。
点评：VC供需平衡表显示，由于亘元、天赐投产延期，华盛锂电存在投产延后风险，三季度至四季度VC供给将极度紧张，目前厂商库存仅1周左右。另外，VC属于高危高污染行业，需要定期进行安全检修或者排污技改，如遇行业高温集体检修，供需短期极易失衡，且考虑当前设备连续高负荷运行，容易产生不可抗力停产风险。26年年底VC名义产能达19.2万吨，但有效供给约为11.5万吨，主要系新增产能集中在四季度释放，且供给端存在扰动。
2、玻璃基板封装丨英特尔与蓝思科技官方披露，双方于周五宣布达成战略合作，将结合各自在先进半导体封装、精密制造和玻璃基板研发方面的优势，共同探索基于玻璃基板的封装解决方案。英特尔CEO陈立武表示，随着AI系统持续推动性能、规模和效率的边界，先进封装正在成为半导体创新的关键驱动力。
点评：2026至2030年将是半导体玻璃基板量产落地的关键窗口期，中美韩电子巨头均在积极布局。英特尔计划改造其位于新墨西哥州的工厂，目标2030年前实现量产；三星电机已建立试产线，目标2027年量产；台积电则依托其CoPoS平台，预计2028年完成相关技术整合。国内方面，京东方投资近10亿元建设试验线，已向客户送样并通过概念验证。玻璃基板凭借低热膨胀系数、高机械强度和优异电气隔离性能，有望成为先进封装的下一代材料选择，其制作成本大约只有硅转接板的八分之一。
3、3D打印丨据央视财经7月25日报道，2026年上半年先进制造交出亮眼成绩单，国产消费级3D打印机表现突出。今年上半年，国内消费级设备产量同比增长48.5%；1-5月累计出口294万台，同比涨90%，出口货值78.2亿元，增幅超100%，已包揽全球九成市场份额。海外订单全年排满，头部工厂24小时两班扩产，单流水线2分钟可完成一台整机装配。
点评：3D打印又称增材制造，能做出结构更复杂、定制化程度更高的零部件，且材料"用多少铺多少"，几乎不产生废料，尤其对钛合金等昂贵材料，利用率可稳定保持在90%以上。如今，这项技术已广泛应用在航天器材上，同时也渗透到医疗、新能源汽车、半导体、消费电子甚至建筑等领域。在一些特殊场景中，3D打印正从"替代方案"变成"唯一方案"。机构预判，2026年国内3D打印产业整体规模有望突破830亿元，消费级市场渗透率持续走高。
4、脑科学丨7月24日，第四届中国脑机接口大赛在中关村国际技术交易中心拉开帷幕，以"脑机互联、思控万物"为主题，吸引150余所国内外高校及企业参与，320余支队伍、超1000名科研人才齐聚，共同探索脑机接口技术前沿。本次大赛重点围绕脑机接口编解码算法、轻量化脑电采集设备、临床实用化适配等核心技术瓶颈展开攻关。
点评：脑机接口市场空间中期或已具规模，长期弹性更大。2025年全球脑机接口市场规模近29.4亿美元，且主要集中在非侵入式路线上。以中国市场为例，仅严肃医疗中的渐冻症、癫痫、帕金森、抑郁、脑卒中康复等需求的市场规模就可达200亿至600亿元，根据摩根士丹利的测算，美国对应的市场规模约为800亿美元。若考虑到脑机接口还可应用于消费医疗场景，则整个市场规模可达1000亿至2000亿美元。
今日有2只新股申购：
1、展芯股份：创业板，申购价格23.45元/股，顶格申购需配市值5.5万元。公司专注于高可靠模拟芯片及微模块产品的研发设计、测试及销售，以芯片设计和微模块封装工艺技术助力国防装备小型化和智能化升级。
2、森合高科：北交所，申购价格29.06元/股。公司主营环保型贵金属选矿剂的研发。
再来看上市公司公告精华：
1、普联软件：实控人蔺国强、王虎筹划控制权变更事宜，股票停牌。
2、欣天科技：石伟平筹划股份转让事宜，可能导致控制权变更，股票停牌。
3、贝肯能源：控股股东陈平贵筹划股份转让（转让比例13.16%），对手方属新能源储能领域，可能导致控制权变更，股票停牌。
4、金钟股份：拟现金收购合肥楷驰汽车零部件全部股权；另拟购买梦达驰汽车系统（安徽）固定资产。
5、容大感光：拟定增募资不超5.91亿元，用于广州生产基地及泰国加工基地建设项目。
6、宁德时代：拟以200亿元-400亿元回购股份，回购价上限573元/股。
7、三一重工：拟以4亿元-8亿元回购股份，回购价不超过27.96元/股。
8、长源东谷：拟以1.5亿元-3亿元回购股份，回购价不超过70元/股。
9、苏州固锝：拟以5000万元-1亿元回购股份，回购价不超过17.80元/股。
10、海特高新：拟以5000万元-1亿元回购股份，回购价不超过12.50元/股。
11、淳中科技：拟以5000万元-1亿元回购股份，回购价不超过173.61元/股。
12、泰禾智能：控股股东拟增持2%-3%。
13、北汽蓝谷：控股股东拟增持5000万元-1亿元。
14、嘉必优：公司股票将于7月28日被实施其他风险警示，简称变更为ST嘉必优。
15、东方电子：拟以自有资金24.7亿元投资智慧能源创新产业园项目。
16、亿田智能：全资子公司甘肃亿算拟采购服务器及配套设备，合同总金额不超过20亿元。
17、长华集团：获国内新能源车企关键金属结构件定点，生命周期4年，总销售金额约7.4亿元。
18、申通地铁：申凯公司与上海机场续签浦东机场捷运运维合同，服务期至2030年9月，续签金额约4.61亿元。
19、长春高新：GenSci155注射液临床试验获批。
20、海特生物：注射用埃普奈明临床试验申请获受理。
21、百利天恒：注射用T-Bren（HER2 ADC）用于胆道癌III期临床完成首例入组。
22、蓝思科技：与Intel Corporation签署合作备忘录，双方将就玻璃基板穿孔成型、高精度激光加工、金属化通孔沉积及多层互连布线等关键工艺相关的潜在合作进行讨论和评估。
23、赛诺医疗：预计上半年净利润5033万元，同比增长263.66%。
24、宁德时代：上半年净利润432.84亿元，同比增长41.98%。
25、海康威视：上半年净利润78.96亿元，同比增长39.57%。
26、统一股份：融盛投资拟减持不超3.0%。
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