12月25日主题复盘 | 指数窄幅震荡，机器人、算力继续表现，大消费午后走强

一、行情回顾

市场全天震荡调整，黄白二线走势分化，小票再度走弱，微盘股指数领跌。银行股延续强势，工商银行、农业银行、建设银行、中国银行股价续创历史新高。食品、零售等消费股午后回暖，百大集团、中百集团、东百集团、来伊份、香飘飘等涨停。AI眼镜概念局部活跃，创维数字、雷柏科技、国星光电涨停。下跌方面，AI应用方向持续调整，元隆雅图等跌停。个股呈现普跌态势，沪深京三市超4400股飘绿，今日成交1.29万亿，创9月27日以来新低。

二、当日热点

1.机器人

机器人概念今日分化，南京化纤、福龙马、景兴纸业等多股连板。

行业除了昨天宇树科技的催化外，

据The Information今日报道，OpenAI 内部人士近日透露，该公司正在探讨开发人形机器人的可能性。

今年3月，FigureAI宣布与OpenAI，发布人形机器人Figure01的演示视频。

高工机器人产业研究所（GGII）预测，2024年全球人形机器人市场规模为10.17亿美元，到2030年全球人形机器人市场规模将达到150亿美元，2024-2030年CAGR将超过56%，全球人形机器人销量将从1.19万台增长至60.57万台。

华安证券认为2025年人形机器人行业进入量产阶段，获得头部厂商定点和技术认可的企业有望取得超额表现。可结合产业链进度投资价值量高且有技术壁垒的关键零部件，如执行器、灵巧手、行星滚柱丝杠、六维力传感器等。此外还有灵巧手、触觉皮肤和peek轻量化材料有技术进步可能性的环节。

2.算力

算力板块今日大涨，电光科技4板，潍柴重机、茂硕电源等多股涨停。从涨停个股来看，多为服务器电源企业。

西部证券认为，AI服务器电源需求同步快速增长。受益于AI大模型快速发展，算力需求快速提升，而AI服务器作为算力承载的核心基础设施，其出货量有望快速增长，根据TrendForce，2022-2026年AI服务器出货量CAGR将达29%。大模型AI训练服务器对算力需求更高，其服务器电源功率和配置数量明显提升。

天风证券指出，全球电源市场中，台湾厂商占据主要市场份额。全球前16大电源厂商中，台系厂商上榜7家，其中前五大有四家为台企。中国大陆电源厂商在成本控制和服务能力方面具有优势，未来有望快速抢占市场份额。

3.大消费

大消费板块午后反弹，中百集团地天板，友好集团、东百集团等多股涨停。权重股永辉超市涨超5%。

东吴证券认为，扩大消费是2025年首要的经济重点工作。增加发行超长期特别国债、提高财政赤字率将有效支持出台更多的消费刺激政策及措施。展望2025年消费券/补贴发放规模，基于较2024年更多的定调，综合测算有望达1789~3900亿元级别。据估算2025年消费刺激对终端消费增量规模有望达3696~9943亿元。

此外，上海证券认为，当前生鲜平台、各大电商、商超、餐饮门店已陆续开售蛇年春节年货礼盒，年节带动行业景气度回暖。

除上述热点外，智能眼镜、微信小店等概念继续活跃；跌幅方面，量子科技、AI硬件、民爆等跌幅居前。

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