游资动向：化工板块延续活跃 | 选股通

化工

资源约束
拥有“矿产”的化工品
这类化工品的核心竞争力在于对上游关键矿产资源的控制，其价格与资源品高度绑定，具有典型的 “资源属性”。
稀缺资源掌控力、产业政策约束（如环保、安全）导致的供给刚性。其盈利核心在于资源的价值，而非简单的加工制造。
氟化工（核心资源：萤石）：金石资源（萤石矿）、永和股份、巨化股份。
磷化工（核心资源：磷矿）：云天化、兴发集团、川发龙蟒。
钛白粉（核心资源：钛矿）：龙佰集团、中核钛白、钒钛股份。
纯碱/氯碱（核心资源：盐、煤、电石）：中盐化工、山东海化、远兴能源、新疆天业。
上游矿产价格（如萤石、磷矿石、钛精矿）、行业开工率与政策、环保督查力度。

技术壁垒
高端制造的“卡脖子”环节
这类化工品是典型的新材料，技术门槛高，是 “国产替代” 和产业升级的核心战场。
高技术壁垒、高认证门槛、高附加值。盈利依赖于技术突破和在下游高端客户供应链中的份额提升。
半导体/电子化学品：华特气体（电子特气）、强力新材（光刻胶原料）、江化微（湿电子化学品）。
新能源电池材料：德方纳米（磷酸铁锂）、天赐材料（六氟磷酸锂/电解液）、新宙邦（电解液）。
高性能材料/精细化工：万华化学（聚氨酯、新材料）、合盛硅业（工业硅/有机硅）、皇马科技（特种表面活性剂）。
研发投入与专利、客户认证进展（特别是进入头部半导体或电池厂供应链）、产能建设与释放进度。

强周期属性
与经济景气度深度捆绑
这类是传统的大宗化工品，其需求和价格与宏观经济、房地产、纺织服装等下游行业的景气度高度相关。
供需周期、成本传导能力。盈利随行业景气周期大幅波动，在需求复苏、供给紧张时弹性最大。
化纤产业链（涤纶、氨纶等）：桐昆股份、新凤鸣、恒逸石化、华峰化学。
塑料树脂（PVC、PP等）：新疆天业、君正集团、沈阳化工。
煤化工/石油下游大宗品：华鲁恒升（煤化工标杆）、卫星化学（轻烃化工）。
下游需求（地产、汽车、家电）数据、行业产能变化、原油/煤炭等原料价格、价差（产品价格-原料成本）变动。

资源价格（投资资源型）
技术成长（投资技术壁垒型）
周期反转（投资周期型）

[证券通]李娜:A0330623100002

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