行业三年承压出清，从规模导向转向盈利与现金流导向，建筑央企低估值高股息防御价值凸显

国投证券研报指出，2026年前三季度建筑行业营收、归母净利润同比-10%、-30%，建筑工程企业正从追求规模转向盈利和现金流导向，建筑央企板块毛利率同比提升0.25pct至9.72%。资金端1-10月专项债已发行约3.89万亿元、完成全年额度的88.4%，政策密集期有望支撑投资数据和企业回款。板块估值仍处低位，低估值高股息建筑央企防御配置价值凸显，下游与基建地产投资需求脱钩的钢结构、洁净室龙头基本面持续上行。关注中国建筑、鸿路钢构、亚翔集成、圣晖集成。