家电出海的“再平衡”，美国消费K型分化，必选渠道领跑，正把订单推向中国供应链

美国消费呈K型分化：2026年9月CPI同比上涨3.7%，平均时薪仅增3.0%，高收入家庭实际支出较疫情前高7%、低收入家庭低2%。六家核心零售商中必选性价比渠道领跑，Target剔除关税退税后净利润仍增长20%，Best Buy美国消费电子和家电可比销售转正。需求正向具备价格竞争力与海外产能的企业集中，关注：石头科技、华宝新能、匠心家居、欧圣电气、乐歌股份。