大厂必争的流量入口，超万亿的消费电子市场成为AI商业模式新叙事，27Q1前后将是端侧AI爆品关键节点

大模型算力投入持续攀升，单靠订阅和API难以覆盖，超万亿美元的消费电子市场成为新的商业化方向，模型厂向下做硬件、终端厂向上做Agent，终端入口之争已经开打。2026年海内外大厂密集发布可跨应用执行任务的Agent，系统级Agent进入规模化落地初期，AI终端叠加硬件与订阅两套盈利模式。OpenAI首款设备已进入工程验证阶段，预期年销量超500万台，26Q4至27年端侧催化密集，27Q1前后是爆品出现的关键节点。存储压力边际缓解，板块估值与筹码处于相对低位。关注：立讯精密、瑞芯微、传音控股。