9月用电只涨1.2%是基数假象，别只盯电量增速，电力板块真正变量是电价拐点+容量定价，火电站在红利新起点

国金证券研报指出，9月用电只涨1.2%，是去年高温高基数闹的；11-12月基数转低，电量有望回暖。火电三季报因“煤贵+电价跌”业绩触底，但明年电价、容量电价都往上，红利逻辑从“稳利润”变“高股息+弹性”。水电核电息差回归，也值得配。标的：长江电力、国电电力。