低谷越长反转力度越大？养猪行业亏损时长刷新历史记录，产能去化或将在四季度提速

养猪行业现金流亏损已超过8个月，刷新历史最长持续亏损纪录。四季度是未来半年唯一的消费旺季，但短期看供需矛盾较难扭转，亏损周期有望进一步拉长。持续失血有望倒逼四季度产能加速去化，本轮去化周期或延续到明年上半年，能繁母猪累计去化幅度或超过10%。在持续亏损叠加产能常态化调控的双重影响下，养殖大周期反转可期，具备成本和现金流优势的龙头有望率先走出底部。关注：牧原股份、温氏股份、神农集团。