商社板块Q3业绩前瞻：跨境电商、免税、旅游等细分方向或有高增长

国盛证券预计商社板块26Q3业绩或呈现明显分化。出海链（跨境电商、专业市场）景气延续，餐饮和免税龙头显强韧性，黄金珠宝、商超、酒店、景区等板块承压或延续分化。其中，跨境电商收入预计普遍维持20%以上增长，利润增速快于收入。免税龙头受益于海南离岛免税增速与DFS并表。核心公司：小商品城、安克创新、中国中免、赛维时代、华凯易佰。