医药三季报前瞻，板块从订单加速到业绩加速阶段，CXO和科研上游是最亮眼的细分

浙商证券的医药三季报业绩前瞻。CXO板块已处在从订单加速到业绩加速的新阶段，BD拉动的投融资修复与AIDD等新需求爆发，带动内需型CXO弹性从Q3开始显现，外需型CDMO在重磅单品放量下保持业绩确定性。创新药方面，生物医药产业被确立为国家新兴支柱产业，商保创新药目录打开第二支付通道，海外BD授权与大单品出海进入兑现期，看好美元化估值重塑。科研上游受BD爆发与AIDD驱动基本面向好，基因蛋白合成、体外验证试剂、模式动物等领域弹性明显。关注药明康德、恒瑞医药、百济神州、药康生物、阿拉丁等。