央妈连续23个月购金+ETF逆势流入，特朗普的低利率诉求是金价的首要变量，每一次加息落地都会是利空减弱

国庆节后，金价重回4200美元上方，贵金属板块迎来反弹。9月全球黄金ETF在金价调整中逆势流入，总持仓创历史新高；中国央行连续第23个月增持黄金。特朗普的低利率诉求叠加美国财政与货币的矛盾，决定美联储年内难以极端鹰派，每一次加息落地都是利空减弱。历史上加息周期与金价同涨并不罕见，AI带来的需求侧通胀还可能成为黄金的新利多。关注中金黄金、赤峰黄金、山金国际、盛达资源、兴业银锡。