十年国债1.68%、长江电力股息3.6%，息差快200bp，这些“老红利”在低利率里又被资金看上了

国金证券研报指出，长协电价要翻身了：2026年现货/月度电价已经比长协贵，用户和售电公司都被“倒挂”打疼了——广东售电公司上半年度电只赚0.39厘，298家亏损，2027年大家抢着锁长协，电价自然往上谈。 再加沿海气电出力下降、电力紧平衡，火电从“煤价背锅”变成“电价修复+容量电价+自由现金流转正”的三重改善。 水电、核电也沾光：国债收益率1.68%、长江电力股息3.6%，息差太大，低利率下稳定红利资产要重新定价。 核电2026年起进装机高峰，是“有利润+有红利”的选手。标的：国电电力、华能蒙电。