基金持仓见底回升，沉寂数年的光伏有新希望了？全行业被动洗牌，头部企业产能出清后的盈利修复有望加快

2020至2026年光伏经历高成长、估值收缩与底部修复三阶段，硅料价格较峰值跌近九成，全行业由盈转亏，行业融资从2022年846亿元缩至2024年不足70亿元。反内卷进入实质阶段，强制性国标将于2027年1月1日全面执行，落后产能有望加速淘汰，2027年行业预计恢复增长。核心关注：阳光电源、德业股份、艾罗能源、隆基绿能、福斯特。