AI应用的收入正在体现到财报上，行业Knowhow反而更值钱，四类方向的价值重估刚开始

大模型能力突破、成本下降与开放权重模型加速迭代，推动2026年AI应用进入百花齐放阶段。报告沿四类方向梳理受益路径：模型能力越强，对非公开数据和湿实验验证的需求越大，卖水人最先受益；数据平台、网络安全等Infra是Agent落地的前置条件，海外财报已率先验证增量；定制化重的IT交付需要端到端方案，FDE与AI Coding正在重塑交付体系；与业务流程结合越紧密的行业软件，长期价值越突出，AI原生产品收入已成倍增长。关注优刻得、深信服、达梦数据、百普赛斯、拓尔思、软通动力、用友网络、泛微网络。