扩产潮退场叠加双碳约束，供给被彻底锁住，化工本轮景气周期持续期有望延长

过去二十年化工四轮景气各持续约两年，根源是新建产能投放需2至3年。本轮需求增长平缓，行业固投增速转负，叠加双碳考核升级，盈利回升后新增供给难以快速跟进，景气有望长周期上行并逐次扩散。关注：制冷剂、钾肥、涤纶长丝、氨纶、聚氨酯，以及氯碱等地产链品种。