VLCC运价刷新历史纪录，运力供给丧失缓冲，行业已接近非线性涨价区间，这次的高运价将不是简单脉冲

地缘风险正在改写油运的定价方式，TD3C运价升至76.0万美元/天，较8月均值提升142%，战争险费率一度升至船体价值的7.5%以上，船东报价转向风险综合定价。原油轮利用率约94%，预计2027年可能升至97%以上，行业接近缺乏缓冲运力的非线性涨价区间，高运价正由脉冲转向平台，景气还有望向成品油轮扩散。关注：招商轮船、中远海能，招商南油。