被忽视的克级小金属成“战略要塞”，真正的AI硬件性能瓶颈，一克就能撬动吨级供给弹性

AI硬件向高功率、高速率、高密度演进，催生克级用量却决定硬件性能的战略小金属需求。碲化铋卡位光模块微型温控，磷化铟支撑1.6T/3.2T光芯片，钌切入sub-3nm互连与DRAM，锑、铼覆盖阻燃与算力配套。这些金属多为铜锌钼伴生，全球基本无独立矿山，供给曲线近乎垂直；2025年出口管制叠加2026年矿产法实施条例升级，原生供给弹性被锁死，增量只能来自回收再生。回收壁垒高，龙头凭渠道、提纯与危废资质集中受益。关注高能环境、赛恩斯、浙富控股、飞南资源。