最贴近芯片的毛细血管，却要承载2000-5000安培的超高电流，三次电源的价值正在被重估

AI芯片功率从400W跃升至1400W左右，核心电压维持低位，功率提升最终转化为千安级电流，路径损耗随电流平方放大。三次电源正从板级横向供电走向模块化、垂直供电，带动DrMOS、芯片电感、MLCC和高阶PCB量价齐升，其中AI服务器MLCC用量约为通用服务器的13倍，高端供给偏紧、价格上行。行业沿三阶段推进：短期主流底座升级，中期垂直供电与模块化导入，长期封装级供电。关注中富电路、铂科新材、深南电路、杰华特、三环集团、龙磁科技。