又一个卡脖子的材料，AI服务器里的MLCC需求翻倍，上游粉体被日本企业垄断，这家公司闷声卡位

财通证券研报指出，MLCC不是新故事，但高端化+国产替代这条暗线正在重新定价：AI服务器和汽车电子让高容值、高可靠MLCC需求翻倍，日韩企业占据第一梯队（日本占全球54.5%），但头部满产后订单外溢，给国瓷材料等国内粉体龙头撕开了高端切口。稀土管控进一步约束海外配方粉扩张，国产替代从"低端内卷"升级为"高端突破"。国瓷掌握水热法工艺，已切入三星/国巨/风华供应链，AI+汽车高端粉体有望量价齐升。