白酒啤酒主导的饮酒叙事正在松动，参照日美西欧，黄酒、威士忌、预调、低度化等多元化方向有望突围

中国主流酒类正经历量价深度调整，白酒产量较2016年高点下降超七成，纯酒精销量底部或在200到250万吨，行业步入存量博弈。参照日美西欧，多元化是成熟酒业的必然走向，预调酒顺势而生、经济下行反成加速器，低度化长期演进、低酒精天花板更高，外来酒种渗透需系统性打法。国内底层支撑在经济结构变迁，年轻代际饮酒诉求由社交转向悦己，黄酒以低度温饮差异化突围，威士忌看品质反超与日场渠道突破，预调酒待传统酒企入场催化。关注白酒龙头贵州茅台、山西汾酒，细分先行者会稽山、百润股份。