磷化铟衬底Q4再涨超10%，精铟同比+114%，全球铟产量才1100吨，AI算力扩张直接把供需撕开缺口

东方证券研报指出，AI光通讯把磷化铟衬底买爆了——4季度还要再涨超10%，4寸衬底年内已涨34%，上游精铟同比飙114%。 铟是铅锌矿伴生、全球年产才1100吨，7N高纯提纯被日美卡着，新线要3-5年。 云厂Capex加到8050亿美元，缺口超七成，株冶集团（伴生铟60吨）、云南锗业、锡业股份、豫光金铅、中金岭南蹲资源重估。