又一个通胀环节！三个结构性问题都发生了积极变化，无源器件迎来业绩拐点与价值重估

国盛证券指出，品类扩张、扩产落地、客户结构优化正推动无源器件迎来业绩拐点，英伟达CPO交换机全面量产标志着NPO/CPO时代加速到来，与通道数挂钩的无源价值量将系统性提升。美股光通信巨头Lumentum、Coherent、AAOI财报全面超预期，验证了光互联需求的持续爆发。无源器件的“通胀”才刚刚开始。关注天孚通信、太辰光等公司。