钻井船日租翻倍至40万美元，海工行业经历10年出清后，周期拐点来了，弹性最大的是这个环节

海工装备正经历十年一遇的供需格局逆转。需求端，深水采油成本已低于浅水，海上油气开发不再依赖高油价驱动；供给端，经历十年低谷出清后，全球海工平台订单存量比仅9.1%，大量老旧设备面临退役，新增交付规模有限。三大核心环节的景气修复已从租金端向订单和价格端全面传导：钻井船日租翻倍至40万美元以上，FPSO单位造价跳涨40%，水下EPC在手订单创历史新高。从业绩确定性看，优先关注水下生产系统与FPSO；从周期弹性看，关注钻井平台。核心公司：中集集团、中海油服、海油工程、迪威尔、博迈科。