北美缺电逻辑从讲故事进入分批兑现，燃机已开始释放利润，国内主机厂交付爬坡，燃机链不是预期而是入表

北美AI数据中心正上演“三减一增”：煤/核/老燃机退272.5GW，AIDC新增要218GW，全球发电供给2030年仍填不上218.7GW缺口。 燃机通胀最硬——GEV积压116GW、西门子87GW、三菱74台，交期排到2030+；SOFC靠55天交付+800V直流成补位新星，BE单季营收破10亿拐点已现。 A股杰瑞、万泽、应流、春晖、三环、振华吃确定性。