龙头估值砸到15-25倍，机构持仓不到0.1%，这个被机构遗弃的板块，基本面却率先回暖了

国泰海通证券研报指出，美护板块跌了一年（申万美容护理YTD -18%），机构持仓不到0.1%、龙头估值砸到15-25倍，但基本面没崩：26H1化妆品社零+6%、6月单月+13%，彩妆+13%、美发+17%，雅诗兰黛兰蔻等高端外资双位数复苏。 故事从“国货狂奔”切到“高端修复+底部捡便宜”，珀莱雅、毛戈平、巨子生物、贝泰妮、爱美客都在坑里等着风格再平衡。