西芒杜项目在2026年上半年带来明显增量，供给端有效运力被系统性削弱，干散货修复行情有望延续

国投证券研报指出，全球干散货航运市场正经历从"供过于求"向"供需紧平衡"转变的窗口期。2026年上半年，西芒杜项目带来的结构性增量确定性。下半年至2027年，随着法规压力兑现和潜在拆解潮启动，叠加需求持续放量，干散货修复行情有望延续。关注海通发展等公司。