中东铝供应风险正非线性加速累加，中国铝蜕变为“上有价格弹性，下有分红支撑”的优质稀缺资产

中东供应风险可能在非线性加速累积，在产能天花板强约束下，行业资本开支收缩，现金流大幅改善，头部铝企提升分红率趋势明确，电解铝股票正摆脱传统的强周期属性，蜕变为“上有价格弹性，下有分红支撑”的优质稀缺资产。核心公司：神火股份、华通线缆、中国宏桥、天山铝业、云铝股份、宏桥控股、中国铝业（A+H）、焦作万方、百通能源等。