煤价高点普遍比原油晚1-3个月，从油煤比、气煤比出发，若油价维持，国内煤价存在36%的补涨空间

根据2025年以来2.3的油煤比和气煤比关系，计算合理国内动力煤价格分别应在1010元/吨和966元/吨，平均988元/吨，与3月13日国内煤价729元/吨相比高出36%。核心公司：兖矿能源、中煤能源、陕西煤业、中国神华等。