近期部分大宗原料药的价格出现了明显上涨。在维生素领域，泛酸钙价格自 2021 年4 季度起大幅上涨，目前报价为 335 元/千克，较低位涨幅约为 350%；维生素 K3 价格报价为 193 元/千克，较低位涨幅约为 160%。
首创证券认为，维生素价格上涨主要有以下几方面原因。首先从成本角度看，主要原材料价格上涨、供应紧张导致物流成本提升等因素导致生产企业成本上升。以泛酸钙为例，由于重要中间体泛解酸内酯受到上游原材料异丁醛提价影响，价格出现上升，最终传导至泛酸钙价格。其次受国家安全环保政策、节能减排等因素影响，中间体或原料药产能受限，供给的收缩也对价格上涨有助推作用。
最后，竞争格局和厂家销售策略的积极变化也对价格产生积极影响。维生素 K3 行业集中度上升，竞争格局得到改善；泛酸钙价格因受疫情以及非洲猪瘟影响，自 2020 年三季度开始大幅下降， 2021 年基本在低价位运行所致，价格长期处于低位后，行业内企业盈利能力大幅下降后，提价的意愿和一致性增强。
首创证券指出，在维生素领域，建议关注亿帆医药(泛酸钙全球市占率高)、兄弟科技（维生素 K3 龙头，泛酸钙产能逐步释放）。
其他产品方面，咖啡因受到主要原材料氰乙酸涨价影响，价格自 2021 年末开始出现明显提升。抗生素类原料药和中间体近期表现也较为强劲，首先受海外疫情影响，国际市场对抗生素类药物需求增加，特别是硫氰酸红霉素下游原料药需求快速增加；
其次玉米、大豆等抗生素原料药生产所必需的农产品和能源价格上涨，成本增加带动抗生素中间体价格提升；
最后随着近年环保标准愈加严格，行业环保投入成本增加，一些环保标准较低的产能逐步被出清，竞争格局优化。首创证券建议关注国内咖啡因龙头企业新诺威和新华制药，同时建议关注科伦药业（子公司川宁生物核心品种包括 6-APA、青霉素工业盐、硫氰酸红霉素等，受益较大）。
文章来源：首创证券
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】
*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议
*风险提示：股市有风险，入市需谨慎
沪公网安备31011802004900号
