【每日谈】锂电行业的一件大事！未来投资锂矿公司看这个指标就够了

近期CME和LME的一则锂期货即将上线的公告引爆了市场，在钴之后，新能源的主要原料之一锂也出现在期货市场中，到底有多大影响？又有哪些企业因此受益？

脱水君盘中对此做了解读

1、锂期货5月上线

近期CME、LME计划在2021年5月3日和6月14日分别上线氢氧化锂期货合约，期货合约的标的是全球电池生产最多的国家的氢氧化锂，包括中国、韩国和日本。显然随着全球汽车电动化趋势不断明晰，锂盐供需规模不断扩大，市场也有了对冲需求，有必要让锂“金融化”。

2、影响有多大？

锂行业过去由于相比钢铁、铜等金属来说供需规模较少，没有做期货的必要，但是随着显然随着新能源汽车的迅猛发展和碳中和的发酵，锂行业也有了规范定价机制的需求。

（1）现货价易受操纵，期货可做有力预测

目前国内的锂盐交易由于缺少权威交易所参与报价，使得交易模式以零单议价为主，国内市场可跟踪的公开价格多以厂商、贸易商自行报价为基础，使得报价各不相同，同时当需求端出现波动一定时，市场报价会出现快速上涨或下跌，导致偏离实际供需情况。

而从之前钢铁、铜等期货来看，锂期货的出现让投资者不仅可以锁定或者对冲锂价格，同时还能对锂价格的走势在市场中进行预测，两者在走势上是几乎相同的。由此投资者就能够更好地追踪新能源汽车的发展，以及锂电池所需的其他元素，如镍和钴的趋势。

（2）国内外价格已经出现脱节，定价模式有必要规范

如前文所说，国内交易形成了现货报价，逐单议价的交易模式，而国外则是以长单公式定价，季度甚至年度调价的定价模式。由于新能源汽车发展迅猛，需求激增，现货价格波动显著超出这种长单价格，国内和国外价格已经出现脱节的情况。

（3）期货上线使得库存更透明化

锂和铜、镍等性质稳定的化学元素不同，化学性质极不稳定的锂无法以单质形态存储，只能以碳酸锂、氢氧化锂等化合物形态存储，这也是为什么LME和CME选择的是氢氧化锂期货而不是单独的锂期货。

由于期货的要求，交易所是需要囤积部分库存作为交易基础的，而且如果未来产业链形成生产企业向交易所交货，然后消费企业从交易所提货的交易模式，未来厂商囤积的库存或将向交易所转移，由于交易所库存是要披露和透明的，这也有助于市场未来判断供需情况和减少市场氢氧化锂的存量。

3、期货的推出对谁有利？

根据CME公布的信息来看，期货合约定价是标准化产品定价，而目前国内电池企业、车企对锂盐的质量要求并不统一，很多企业的产品是达不到期货标准要求的，这种能否进入期货体系还有待商榷，如果期货定价交易成为主流定价方式，这些企业就面临被淘汰的危险。

而产品质量更高的锂盐企业多是目前行业龙头如赣锋锂业、天齐锂业、雅化集团、盛新锂能等，由于能够超过产品标准要求，他们不会接受简单的交易所价格作为定价标准，而是会基于交易所价格进行一定的溢价，未来龙头和二三线厂商的差距或将越拉越大。

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