暴涨近60%，电石价格创历史新高，能耗双控下它们将受益

近期，由于内蒙地区能耗双控要求从严，电石限产增加、货源紧张，国内电石价格大幅上涨。

具体来看，较2月10日涨幅达到46.0%，较1月19日涨幅达到58.6%，并且预计近日出厂价仍将继续上调400-500元/吨。

据卓创资讯不完全统计，此次内蒙古地区因能耗双控停车、提前检修或限产限电企业涉及电石的日损失量约4200吨，约占全国总产量的5.3%，2021年内蒙古的电石总产量预计减少55万吨，在能耗“双控”政策影响下，预计2021年整体电石行业体现为供应紧张局面。

电石价格大幅上涨，突破历史价格高点

春节过后，电石价格连续快速上涨。截至3月15日，乌海电石出厂价涨至4600元/吨，较2月10日价格上涨1450元/吨，涨幅46.0%，较1月19日涨价前上涨1700元/吨，涨幅58.6%，预计近日出厂价仍将继续上调400-500元/吨。

目前天津地区电石到厂价格达到5200元/吨，山东部分采购价突破5300元/吨。电石出厂价历史最高点出现在2010年11月底，乌海出厂均价最高在4350元/吨，电石采购价最高点出现在2008年7月下旬，天津送到价在4700元/吨左右，目前电石出厂价及采购价均已突破历史高点。

根据卓创资讯数据，目前国内电石产能约4000万吨/年，实际有效开工产能约3300万吨/年，根据电石工业协会统计，2020年国内电石产量2888万吨，同比增长3.3%，行业实际开工率87.5%，开工率处于高位。

我国电石下游84.1%用于生产聚氯乙烯（PVC），春节后由于美国寒潮导致PVC行情大好，价格快速上涨，PVC个别市场价格上涨超过1000元/吨，价格接近9000元/吨。由于PVC利润水平极佳，电石法PVC开工率接近90%的高位，对电石需求明显增加。

再叠加电石时常出现的限电和生产不正常，使得供需紧平衡的电石市场出现了货源缺口，带动电石价格上涨。

能耗双控制度是指能源消费总量（万吨标准煤）和能耗强度(万元产值能耗）的控制，内蒙古自治区已于2020年12月底提前下达各盟市2021年能耗双控目标任务，先行确定了2021年全区单位地区生产总值能耗降低3%，能耗增量控制在500万吨标准煤以内的目标任务，因此部分高能耗工业将面临被限电限产。

目前内蒙古地区在产电石企业总产能约1178万吨，占全国有效开工产能35.7%，2020年产量约1030万吨。据卓创资讯不完全统计，目前内蒙古地区因能耗双控停车、提前检修或限产限电企业涉及电石的日损失量约4200吨，约合150万吨/年，约占内蒙总产能的12.7%，约占全国总产量的5.3%。

根据隆众资讯，2021年内蒙古单位地区生产总值能耗降低目标为5%，即单个企业的能耗总值较去年相比降低5%，2021年内蒙古的电石总产量预计减少55万吨。在能耗“双控”政策影响下，2021年预计整体电石行业体现为供应紧张局面。

电石下游84.1%用于生产聚氯乙烯（PVC），对此国信证券建议关注电石-PVC一体化龙头企业中泰化学、新疆天业。

风险提示：原材料价格大幅上涨；电石产品价格大幅波动；行业新增产能投放进度超预期；下游需求及出口低于预期。

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