【每日谈】华为事件的背后，这两条暗线被忽视

脱水的宝宝们：大家好！这是我们新栏目【每日谈】的最新一期，讲讲关于“EDA”的来龙去脉。

在这个栏目里，我们将摒弃A股市场里的尔虞我诈、故弄玄虚。

每天只挑选一个当前最热门的主题，为你抽丝剥茧，讲清前因后果。

不是荐股，也不是吹票，只是希望让每一笔投资都更有逻辑。

每天10分钟，不见不散。让我们一起回归初心，还原本质。

周末，美国对华为限制升级的事件刷屏。受到该消息影响，今天中芯国际概念股板块大涨7.29%。

相比去年5月，华为第一次受到美国制裁，此次制裁有两个最关键而市场最忽视的地方。

周末，脱水研报第一时间进行解读。相信在选股宝APP上订阅了脱水研报的用户都收到了推送。

1、这次有什么不同？

2019年5月16日，美国商务部首次将华为列入“实体名单”。针对华为整体，如果美国技术价值量占比超过25%的软硬件或产品售卖给华为时，需要向美国商务部申请。

本次制裁，专门针对华为及半导体设计与制造业务（而非全部业务）的全球供应链，只要用到美国CCL清单上的技术与产品，需要向美国申请许可。

这就有两个差别：

（1）被制裁主体变更：从华为整体业务转变为集中于海思半导体设计与制造业务；

（2）制裁标准更严格：从美国技术价值量占比25%的比例上升为只要供应链厂家为华为及海思提供半导体业务服务时用到美国CCL清单上任一技术就需要向美国申请License。

2、A国为什么要这么做？

（1）限制我国的发展

2020年2月，美国司法部长在“中国行动计划会议”上表述：历史上第一次，美国没有引领下一个技术时代。这个技术时代指的就是5G，引领者是中国和华为。

（2）拉动制造业回流美国

通过把控供应商申请License及授权情况，拉动更多的制造业、包括半导体制造业回流美国。刚刚宣布的台积电在美国设厂就是最好的例子。

3、这次对华为有什么影响？

（1）这两块业务不受影响

1）半导体之外的业务不受影响。过去一年如果没有必须依赖海思芯片而正常运营，那么显然这次的新规也不构成影响。

2）海思芯片中，美国技术价值量占比25%以下的其他芯片也不构成实质影响。

（2）华为海思目前已实现大量芯片设计自研，但短期困难在于

1）高端制造环节高度依赖台积电，国内中芯国际高端产能差距仍旧明显。

2）美国半导体设备厂商占据市场约40%份额，经过长期量产检验，短期难以替代。

3）EDA软件被美国公司垄断，短期难以完全替代。

（3）解决方案就两条

1）短期谈判周旋，备好存货；

2）中长期解决海思半导体产业链自主可控问题。

积极正面的解读，是半导体国产化率将会因此更加快速腾飞；但保守的想法，则是短期全面遭到围堵封杀之后，国内半导体的困境将会比较艰难。

4、两个最重要也最易被忽略的关键环节

（1）制造环节是短期最大的困难

5月15日，台积电正式表态将在美国投资120亿美元盖一座5nm晶圆厂，紧接着美国向华为发难，近期又有传言台积电切断给华为的供货，暂且不论传言的真假。

中国半导体制造端严重依赖台积电，一旦台积电不能再帮华为海思代工，而且韩国三星也因为日韩冲突而无法即时取代台积电的功能，华为的生存状态会很困难。这也是昨天华为分析师大会提出的“求生存”的根源问题。就目前来看，中芯国际最先进的14nm制程也落后台积电大约6年，预料华为海思整体能够转单中芯国际(港股)的比例应该不高。

但从趋势上来看，国内半导体将来更多的寄望是落在中芯国际，一是提升它的14nm良率及产能、设法取得先进设备，二是规划回A股上市，上周国家集成电路基金向中芯国际子公司注资160亿元。

中芯国际是唯一可以接替台积电承担制造端的企业，半导体制造端国产替代将倒逼加速。