AI服务器单台钻针耗量是普通服务器的数百倍，金属钨指标、品位、出口管制三重约束未变；取消出口退税反而焊死价格底，草铵膦从4.39万涨到8万，这轮涨价有成本、有缺口、有需求——1111脱水研报

今日内容：
1、别只盯着钨价涨跌，AI服务器单台钻针耗量是普通服务器的数百倍，指标、品位、出口管制三重约束未变，2027年或再转短缺。
2、300℃层压门槛卡住多数PCB厂，全PTFE方案2028年后或普及，卡位窗口已打开。
3、取消出口退税反而焊死价格底，草铵膦从4.39万涨到8万，这轮涨价有成本、有缺口、有需求。
4、消耗量增速高达87%，但供给端扩产最快也要2028年，3D打印上游材料正迎来量价齐升。