据界面新闻报道，欧洲天然气市场正面临冬季初期的考验，随着新一轮寒潮即将来袭，欧洲基准天然气价格TTF已逼近每兆瓦时100欧元。
围绕欧洲冬季储气与供应不确定性，高盛分析称，挪威管道气回升带动的西北欧储气改善幅度有限，若未来数月没有更多中东LNG补充，冬季储气路径难以保证充裕。市场已把中东LNG供应不确定性计入价格，欧洲基准TTF因此维持风险溢价，一旦船运数据确认供应回升并持续，这一低供应溢价存在回落空间。产业链上，欧洲冬季平衡依赖液化产能、船运周转与接收站接卸能力，任一环节扰动都会通过现货价格传导至亚洲与国内进口成本，冬季现货货源的争夺因此更集中在液化与运输环节。
东吴证券分析称，地缘冲突推高出口需求，亚洲JKM、欧洲TTF与北美HH三大天然气基准之间的价差进一步扩大，具备海外长协资源、调度灵活的企业在成本管控与跨区域转售上更具优势，资源自给能力较强的上游企业则直接受益于售价上行。国内方面，中石油2026—2027年度管道气价格政策中，管制气与非管制气各气量类型的资源配置比例、气价上浮比例同比均无调整，进口成本抬升阶段，城燃顺价的持续推进有助于单位盈利修复。产业链上，上游自产气、长协采购、LNG接收站周转与城燃分销构成本轮气价传导的主要环节。
公司方面，据上市公司互动平台、公告及券商研报表示，
首华燃气：以深层煤层气等自产气为核心资源，具备天然气生产能力，销售价格随市场气价波动。
九丰能源：签订海外LNG长期协议，具备长协资源与灵活调度能力，可在区域价差扩大时进行跨区域转售。
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