从编程软件到训练软件，物理AI接过AI的下一棒，零部件和采集设备需求井喷；Q4长协每吨上调500元，2027年配额政策延续，供给刚性托住制冷剂景气——1025脱水研报

今日内容：
1、从编程软件到训练软件，物理AI接过AI的下一棒，数据飞轮一转，零部件和采集设备需求井喷。
2、AI订单正涌向这个上游环节！无源器件三季度集体拐点，量价齐升的强通胀逻辑正在兑现。
3、Q4长协每吨上调500元，2027年配额政策延续，供给刚性托住制冷剂景气。
4、海外毛利率高于国内！中国汽车正处于抢出口窗口的最后一个半年，2030年海外销量看1800万辆。