晚报 | 10月15日主题前瞻 | 选股通

明日主题前瞻

1、东数西算/算力 | 据上证报报道，广州市算力产业发展有限公司近日正式成立。公司由南方电网数字电网集团控股，广东亿迅科技、广州数科集团、广州恒运集团共同出资组建，是全国首个以算电协同为核心使命的央地合资平台，标志着广州在构建城市级算力供给体系上迈出关键一步。下一步，广州将以市算力公司为抓手，加快构建覆盖全域、互联互通、协同调度的算力网络，统筹规划推动算电建设时序衔接，持续扩大优质算力供给，打造粤港澳大湾区实时推理算力高地。

点评：华创证券研究报告显示，电力成本是数据中心运营支出的核心构成，目前电力成本在数据中心运营成本中的占比高达56.7%，是排在首位的主要支出项，而绿电展现出的低电价优势为数据中心降本提供了有效途径。随着AI驱动数据中心规模快速扩张，智能算力占比不断提升。预计2026年我国算力总规模将达到767EFlops，其中智能算力占比达73%。

2、AI大模型/智能体 | 据上证报报道，千问办公发布针对电商行业的AI生产力工具——千问办公电商版，助力商家运营方式升级。目前，千问办公电商版已开启邀测，用户在千问办公中切换“电商经营”模式即可体验。针对电商客户的日常工作场景，千问办公推出“跨平台经营看板”、“趋势洞察及卖点分析”、“爆款素材批量生成”、“跨平台ROI智能优化”等专业功能。

点评：中信证券认为，在AI大浪潮下，优势企业有希望利用人工智能的方式提升综合竞争力，带来投资机会。在信息化、数字化、智能化“三化并举”的趋势下，国产算力、模型算法、数据治理和数据产业链、AI应用或将涌现丰富投资机遇。

3、热泵 | 据上证报报道，据央视网报道，随着冷空气东移，10月13日、14日两天，华北北部、东北大部最高气温会降至15℃左右，甚至10℃上下，多地最低气温甚至降至冰点上下。目前，多地已启动供暖，保障群众温暖过冬。

点评：研究机构认为，2026年，中国供热系统市场在能源结构转型与双碳目标的持续推动下，展现出强劲的增长韧性，预计全年市场规模将达到1.2万亿元，较2025年增长约8.5%。这一增长主要得益于北方地区清洁取暖改造的深化以及南方新兴采暖市场的逐步启动。随着电力体制改革和热力市场化进程的加速，传统燃煤锅炉替代工程进入收尾阶段，而热泵技术、余热回收及多能互补系统成为新的投资热点。

4、CPU概念 | 据中证报报道，CPU市场近期正迎来新一轮涨价潮。英特尔、高通、AMD三大厂商接力调价。英特尔率先调价，是其自去年底以来的第三轮涨价。按产品线差异化调整，最高涨幅20%。高通紧随其后，AMD也已向多家合作客户下发通知，自2026年第四季度起将旗下全系列芯片价格统一上调约10%。

点评：AI智能体（Agentic AI）浪潮的推动下，全球CPU产业正迎来历史性的重估，其角色已从传统数据中心中GPU的“配套配角”跃升为AI推理与任务编排的“核心主角”。在传统的模型训练阶段，CPU与GPU的配比约为1:8；在推理阶段为1:4；而在智能体AI时代，这一比例正向1:1甚至更高水平演进。花旗预计，到2030年专用于智能体的CPU将以247%的年复合增长率增长，占据整个CPU市场52%的份额。花旗预计，到2030年全球CPU总潜在市场规模将扩张至3000亿美元，年复合增长率高达60%。

5、氢能源/燃料电池 | 据中证报报道，市场监管总局近日发布一批氢能领域国家标准，覆盖氢能产业全链条，将进一步完善我国氢能产业标准体系，为氢能规模化、规范化发展提供有力支撑。这批新发布的国家标准共15项，包括《可再生能源电解水制氢系统技术要求》等制氢环节标准，《氢气储存输送系统第5部分：氢气输送系统技术要求》等氢储运标准，《氢气加氢站第5部分：加氢软管与软管组件》等加氢站标准，以及《氢系统泄漏检测方法》《固定式氢气探测装置》等应用与安全检测标准。

点评：截至2026年8月，我国现行有效氢能国家标准180项、正在制修订114项。标准落地正转化为产业动能，五大示范城市群燃料电池汽车保有量约2.7万辆，累计建成加氢站超250座，安全运行超11亿公里。我国氢能标准化实现从“跟跑”为主到“跟跑、并跑、领跑”并存的转变。2025年施行的能源法将氢能首次纳入能源管理，“十五五”规划纲要将氢能列为前瞻布局的未来产业，五大氢能综合应用试点城市群获批实施——我国氢能产业正从示范导入迈向规模化发展。

6、知识产权 | 据中证报报道，国家知识产权局、海关总署联合印发《关于强化知识产权协同保护的意见》。意见提出，国家知识产权局与海关总署在保障数据安全的基础上，建立数据共享应用合作长效工作机制，强化调查协助，加强业务支撑。此外，意见还提出强化重点领域保护。知识产权管理部门鼓励有驰名商标确认记录、作为地理标志注册的集体商标/证明商标、光伏等重点产业企业的权利人积极向海关申请知识产权备案。海关总署对相关备案申请依法予以审核。上述商标、专利经海关总署备案后，海关基于国家产业政策和风险分析结果加强保护。

7、服务器 | 据证券时报报道，多家机构指出，生成式AI商业化持续落地，海内外头部云厂商持续上调资本开支计划，加码智算中心与GPU集群建设。云厂商资本开支上行带动AI服务器订单持续放量，同时HBM、GPU等核心硬件供给偏紧，AI服务器有望迎来量价齐升行情。产业链上游高速内存、光模块、连接器，中游服务器ODM、液冷温控等赛道将持续受益，相关厂商订单有望持续兑现。

8、盲盒 | 据证券时报报道，行业数据显示，全球潮玩市场规模长期保持扩容态势。国内潮玩品牌依托完整供应链与IP创新能力加速出海，通过海外门店、跨境电商触达全球用户，文化IP突破语言壁垒，海外营收增速显著高于国内。头部品牌在东南亚、欧美落地门店，海外渠道持续拓宽，国产潮玩海外市场空间广阔。

宏观、行业新闻

1、央行：9月末广义货币（M2）余额359.63万亿元，同比增长7.2%；前三季度社会融资规模增量累计为27.46万亿元；前三季度人民币贷款增加11.52万亿元。

2、国家统计局：9月CPI同比上涨0.9%，PPI同比上涨5.0%。

3、海关总署：9月我国出口总额4471.8亿美元，同比增长36.3%；进口总额3136.5亿美元，同比增长31%，贸易顺差为1335.3亿美元。

4、央行：10月15日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月。

5、国家知识产权局、海关总署联合印发《关于强化知识产权协同保护的意见》。

6、交通运输部办公厅印发《水运领域人工智能应用场景指引》。

7、农发行已提前安排秋粮收购专项信贷资金2000亿元。

8、中国极紫外光源样机国产化率达90%，距离量产还需3至5年。

9、朱雀二号改进型遥四运载火箭发射成功，一箭十星。

10、国华如东400兆瓦光氢储一体化项目配套储能电站并网投运，为我国规模最大的光氢储一体化项目。