1014强势股脱水 | 印染厂的利润藏在棉价里？

①纺织印染：国内棉价上行带动下游产品提价，具备低价原料库存的企业同时受益于成本与价格两端；这家印染企业二季度收入同比增长60.8%、毛利率提升4.8个百分点，接单策略优化叠加正经营杠杆带来显著利润弹性，新品纱与智能纺纱项目还在培育新增量。
②煤炭：晋陕蒙开工率79.14%、山西低至62.75%，“安全大于保供”的供给约束叠加迎峰度冬高峰，煤价中枢有望维持高位；更长逻辑来自AI算力对能源的重定价，稳定低成本电力成为AI长期竞争力的重要变量，煤炭板块整体持仓偏低、弹性较大。
③半导体：物联网正由“连接驱动”转向“功能驱动”，大模型与AI工具降低硬件创新门槛，端侧AI催生大量新产品形态；这家AIoT龙头上半年营收同比增长18.88%、毛利率提升至49.32%，更高算力的新品陆续量产，下一代自研RISC-V端侧芯片将采用12nm制程。