【大涨解读】AI大模型/智能体：Meta Muse日活超ChatGPT，智能体落地提速，隔夜股价大涨

一、行情

AI大模型/智能体板块今日大涨1.91%，其中齐心集团、引力传媒、光云科技涨停，值得买、米奥会展大涨。

二、事件：Meta个人AI智能体Muse上线两周，下载与日活超ChatGPT同期

Muse上线仅约五天便录得73万次下载，累计下载量在12天内突破280万次，并于上周五登顶美国iOS免费应用榜首，超越ChatGPT、Anthropic的Claude及SpaceX AI旗下的Grok。受此提振，Meta股价周一单日飙涨逾11%，富国银行随即将其目标价上调至796美元。

三、机构解读

1）本次上涨的核心增量在于消费级AI的产品形态由被动问答的聊天机器人转向可主动执行真实任务的智能体：Muse由Muse Spark 1.3模型驱动，可将用户目标拆解为行动计划并跨应用自主执行，覆盖邮件处理、行程预订、表单填写与购物支付，并支持长期记忆与后台持续运行；上线两周下载与日活超过ChatGPT同期，为这一范式在用户侧的初步验证，海外机构亦以“模型与智能体已至”概括这一阶段的切换。（高盛、摩根大通、长江证券）

2）AI智能体处于大模型产业链的应用层，由模型驱动，可自主浏览网页、管理工作流、填写表单、完成购物并协调长期目标，首批登陆iOS、Android与网页端，后续计划接入Meta AI眼镜；商业模式上，Meta首次推出付费订阅，分为免费、每月20美元和每月100美元三档，并为交易分成与广告变现保留空间。（高盛、长江证券）

3）智能体与算力基建形成双向拉动，海量推理调用带动云侧算力需求，云基础设施收入同比高增、在手订单规模同步扩大，季度算力交付量提升、GPU利用率维持高位；模型与智能体对推理算力、光互连与散热的需求上行，产业链景气度延续。（长江证券）

4）产业链方面，上游为算力基础设施，涵盖光互连、液冷与光纤光缆等环节，云厂商资本开支与算力交付节奏是景气度的先行变量，海外芯片厂商与云厂商正联合开发定制推理芯片及1.6T光互连方案；

中游为大模型与智能体平台，模型的长时程任务能力与安全审核机制决定智能体的可用边界，个人智能体运行于用户专属云端环境，由独立审核智能体隔离敏感操作；

下游为应用场景，覆盖电商客服与营销、内容洞察、办公协同等方向，变现方式正从订阅向商业分成延伸。（长江证券、高盛）

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