一、行情
大农业板块今日大涨，其中红四方、金健米业、天山生物、农发种业、罗牛山、京粮控股2天2板，万向德农、天邦食品、亚盛集团、蔚蓝生物、播恩集团等大涨。
二、事件：粮食危机预警与超强厄尔尼诺共振
1）摩根大通日前警告称，下一轮全球粮食危机可能正在酝酿之中，或于明年爆发。霍尔木兹海峡航运中断，以及潜在的历史级超强厄尔尼诺现象的出现，可能会削弱农作物产量、制约农业生产，并使食品通胀在2027年上半年持续居高不下。
2）印度禁止糖出口至9月底，全球糖价升至年内高点。
3）中国气象局消息，太平洋上持续增强的厄尔尼诺气候现象，或将成为150年来最强的一次，预计至少持续到明年春季，达到10至11个月。一般来说，强厄尔尼诺事件的次年，其对全球气候的影响往往达到顶峰。厄尔尼诺背景下，气候灾害对农产品产量的挑战或加大。
三、机构解读
1）厄尔尼诺通常会造成西非局部、东非中北部、南非、东非西部、印度、东南亚、澳大利亚、中美洲及南美北部降水偏少；与之相反，中亚、近东、南美南部、美国以及东非东部普遍降水偏多，伴随洪涝风险。气温层面除少数高纬区域外全球普遍升温。当前的厄尔尼诺夏季发展阶段已对全球气候产生明显扰动。
基于1981年以来历次厄尔尼诺事件的统计：可可豆、天然橡胶、棕榈油为高确定性减产作物；玉米、棉花、苹果减产确定性相对偏弱；甘蔗、红枣、大豆为厄尔尼诺气候下的受益品种，历史增产概率较大；小麦、稻谷无明确影响趋势。
2）根据8月NOAA预测，2026年10-12月出现强厄尔尼诺的概率为99%、超强厄尔尼诺概率达到90%，对天然橡胶生产的现实影响预计四季度起逐步显现。厄尔尼诺强度预期提升后，天然橡胶、白糖、棕榈油等热带经济作物价格上行空间有望打开。（东方证券）
3）当前粮价上行趋势已确立，大宗商品涨价已传导至农业。种植链方面，从品种基本面看，种植及种业基本面向好，大种植投资机会凸显；厄尔尼诺气候背景下，气候灾害对农产品产量的挑战或加大，全球农产品供给端收紧预期持续发酵，玉米、大豆等全球库存已有所消化。（东方证券、国信证券）
4）产业链方面，上游种植环节受益粮价上行，饲料端玉米、小麦、豆粕价格出现企稳回升迹象。中游养殖环节，生猪产能去化叠加厄尔尼诺对饲料原料的扰动，养殖成本与猪价同步上行。下游食品加工环节，印度禁止糖出口至9月底推升全球糖价至年内高点，糖价底部回升预期升温，农产品涨价预期沿种植、养殖、加工链条逐级传导。（东方证券）
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