0817强势股脱水 | CPO、NPO握手言和，真就“牛来”了？

①CPO、NPO：NPO作为Scale-up最务实方案获CSP和大模型厂商追捧，华为布局Hi-ONE光引擎、阿里推动3.2T NPO试点、腾讯Q4部署超节点方案。通道数倍增直接推高MPO等无源器件价值量，无源厂商有望跃迁为云厂商直接供应商。
②薄膜铌酸锂：3.2T时代单通道需400G调制带宽，薄膜铌酸锂调制器损耗仅1-2dB远低于硅光的4-6dB，测算2031年市场空间近30亿元、复合增速271%。谷歌2.4T Coherent Lite加速TFLN需求爆发。
③燃气轮机：美国电网并网周期长，燃气轮机成北美AIDC主电源首选，马斯克GW级数据中心推动新需求周期。这家油服公司半年新签燃机订单超31亿美元（209亿元），7月22日单笔14.65亿美元订单2027年底前交付，与西门子能源锁定机头资源。剔除汇兑后中报净利增25.8%，27年进入集中交付期，AIDC微电网一体化打开新空间。