一、行情
人工智能大模型板块早盘大涨，其中泛微网络2天2板，天娱数科、正和生态、福昕软件、利欧股份、引力传媒、用友网络涨停，蓝色光标、致远互联、鼎捷数智、合合信息等大幅走高。
二、事件：OpenAI打响API“价格战”，模型性价比全面升级
北京时间31日凌晨，OpenAI CEO Sam Altman宣布对GPT-5.6全产品线实施新定价：入门级Luna模型输入价格降至0.20美元/百万token、输出价格降至1.20美元/百万token，降幅高达80%；Terra模型降价20%，输入2美元/输出12美元；旗舰Sol模型新增Fast模式，提供最高2.5倍响应速度，定价为标准模式两倍，智力水平不变。
Altman表示目标是"在每个层级提供最佳的价格与智力性价比"，以分层定价覆盖从成本敏感型开发者到高性能需求用户的全谱系客群。降价源于模型构建和运行效率的持续提升，GPT-5.6 Sol参与了自身生产系统GPU Kernel优化，使端到端服务成本下降20%。
三、机构解读
1）本次板块大涨的核心增量在于全球大模型竞争正从"参数军备竞赛"转向"性价比竞争"：OpenAI将支撑Agent干活的Luna模型打到过去简单小模型的价格，直接重塑AI API定价基准。此前Anthropic发布的Opus 5定价仅为Fable 5的一半性能却相近，OpenAI以更大力度降价回应，头部厂商降价竞赛加速AI应用从演示走向规模化生产环境。国产模型凭高性价比已占据OpenRouter调用量前列，全球大模型调用量连续11周环比走高。（中信建投、平安证券）
2）降价背后的技术逻辑同样清晰：GPT-5.6 Sol参与自身生产系统优化，GPU Kernel重写使服务成本下降20%，推测解码改进使Token生成效率提升15%以上。这意味着大模型正从单纯的"被优化对象"升级为"优化工具"，AI参与AI自身降本形成正向飞轮。当前全球排名前四的大模型均在过去两个月内发布，领先模型快速迭代持续抬高性能天花板。（平安证券）
3）国内厂商已从降价跟进转向精细化商业运营：DeepSeek V4正式版将推出峰谷分时定价，高峰时段单价为平峰两倍；豆包已上线三档订阅付费套餐。同时Anthropic收紧Claude中国用户访问限制，地缘合规因素下国产模型替代逻辑进一步强化。国内大模型商业化提速，互联网巨头资本开支持续加码，谷歌将2026年资本开支上调至1950-2050亿美元，全球AI算力市场持续高增长。（中信建投）
4）应用方面，2026年中国AIGC行业市场规模预计为1665.3亿元，同比增长106.7%，预计2028年将达2767.4亿元，从剧本生成、角色设计到动画制作，大幅提升生产效率、降低成本，同时激发创意灵感，拓宽内容表达边界；同时AI多模态模型的持续迭代，AIGC内容产品供给端逐步增多，行业逐步从粗放增长向精品化、差异化、IP化升级，有望重塑创作模式与市场生态。
2026年AI时代开启了从流量经济走向Tokens经济序章，从定制内容走向AIGC，传媒应用场景有望承接AI时代红利，
AI+剧集/电影（儒意电影、华策影视、博纳影业、上海电影等），
AI+游戏（恺英网络、顺网科技、b站、完美世界、姚记科技、腾讯等），
AI+营销（蓝色光标、顺网科技、万咖壹联、浙文互联、 引力传媒、b站等），AI+电商（值得买、遥望科技等），物理AI（风语筑、凡拓数创等），
AI+生产力（MiniMax、智谱、阿里、美图等）。（华鑫证券）
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