十五年来最强业绩，英特尔盘后股价大涨，CPU价值持续重估

美东时间7月23日，英特尔公布Q2财报，营收同比增25%创近十五年来最强单季增速，较分析师预期高约12%。数据中心业务收入同比增近60%，为总营收增速的两倍多。Q3营收指引约163亿美元同样超预期，公司宣布将2026年资本开支上调至200亿美元以上，CFO称2027年将显著高于2026年。

CEO陈立武指出，行业正面临历史上最严峻的供应限制——涵盖先进逻辑芯片、硅晶圆、存储器和基板，在可预见的未来将持续短缺。财报后股价盘后涨超10%。

东吴证券指出，2026年Intel已开启多轮CPU涨价模式，累计提价约30%，服务器处理器交货期大幅延长，行业供需失衡问题凸显。Agentic AI规模化落地彻底重构了CPU算力需求——传统场景中CPU与GPU配比为1:4至1:8，而Agent工作流高度依赖CPU完成任务编排和智能体协同，当前配比已向1:2靠拢，未来有望趋近1:1。CPU正式跃升为AI基础设施核心。

此外，海光四号、鲲鹏950、龙芯3C6000等新一代处理器性能大幅提升，国内服务器CPU市场已形成海光、鲲鹏领跑的"两超多强"格局。双重逻辑共振下，国产CPU迎来历史性商业化窗口。

据上市公司公告、互动平台及券商研报表示，

海光信息：国产CPU+DCU龙头，x86兼容生态成熟度高。

中国长城：参股国产ARM CPU领先企业飞腾信息，是其第一大股东。

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