一、行情回顾
市场全天探底回升，科创50指数大涨超10%。半导体芯片股集体爆发，华虹宏力、兆易创新、北方华创、长电科技等20余股涨停，中芯国际、寒武纪等多股涨超10%。PCB、CPO等AI硬件股拉升，金禄电子、生益科技、大族激光、联特科技等多股涨停，中际旭创、光库科技等涨超10%。下跌方面，油气股逆势调整，科力股份跌近10%。个股涨多跌少，沪深京三市超3000股飘红，今日成交2.97万亿。截止收盘沪指涨1.79%，深成指涨4.81%，创业板指涨7.05%。
二、当日热点
1、国产芯片：华为下一个大动作
板块今日128股大涨，长裕集团4天2板，托伦斯、北方华创、臻宝科技、新洁能、金海通、大为股份、格科微、杰华特等涨停，埃科光电涨20.0%，富创精密涨19.6%，中微公司涨19.1%。
消息面上，长鑫科技中签结果出炉，社保75亿元打底，险资、公募、量化私募齐聚。此外，华为手机Mate80的搭载的芯片麒麟9030拆解报告今日引发关注。根据规划，今年华为新机Mate90系列有望搭载基于韬定律的麒麟芯片。
根据华为介绍，韬定律通过逻辑折叠技术突破传统平面布局的物理边界，显著缩短关键路径的走线长度并有效降低信号传播的电阻和电容负载，实现晶体管密度和电路性能大幅提升，预计到2031年基于这一路线设计的高端芯片，晶体管密度将达到1.4纳米工艺的同等水平。
分析认为，韬定律以“时间缩微”替代“几何缩微”，为国产芯片在先进制程受限背景下开辟了全新的性能迭代路径。芯片性能的核心瓶颈是晶体管间的信号传输速度，而韬定律直接以时间为衡量尺度，逻辑折叠技术绕过工艺节点的物理约束，在相同工艺下将晶体管密度推升至更高水平，有望系统性缓解国产先进制程桎梏。
2、云计算数据中心：算力依然紧缺
板块今日22股大涨，中嘉博创5天3板，共进股份3天2板，美利云2天2板，利通电子、麦格米特、法狮龙、紫光股份、锐明技术、先河环保、长源东谷等涨停，欧陆通涨17.5%，新雷能涨14.6%，武汉天源涨13.0%。
消息面上，7月19日，月之暗面旗下Kimi公告，自Kimi K3发布以来48小时内用户请求量大幅超出预估并逼近现有集群承载极限，公司即日起暂停C端新用户订阅、全力推进算力扩容，待新算力到位后逐步开放。
此外，智谱落地1GW级国产AI算力数据中心建设。
本次驱动的核心增量在于，K3以2.8万亿参数+Code Arena登顶的姿态，使中国大模型首次以“竞争威胁”身份进入全球Tier1叙事，证明国产模型已在Agentic Coding主战场与美国前沿模型正面交锋。K3的发布同时将开源模型智能水平大幅提升，应用层使用Tier1模型的可得性与成本预计均将降低。
3、黄金：各大央行香饽饽
板块今日6股大涨，兴业银锡、盛达资源、赤峰黄金等涨停，山金国际涨7.7%，中金黄金涨6.4%，山东黄金涨5.9%。
此前我国央行连续第20个月增持黄金储备，黄金储备达7544万盎司，环比增加48万盎司。
东证期货认为，最新公布的6月美国私营部门新增ADP就业9.8万人，低于市场预期，反映出劳动力市场韧性降低，美元维持震荡，劳动力市场韧性回落会暂缓美联储加息节奏，对黄金价格形成一定支撑。 摩根大通表示，黄金仍是优质配置资产，核心逻辑在于全球央行持续购金、货币超发与债务扩张带来的保值需求，有限的矿产供给持续支撑金价。
除上述热点外，还有PCB板、光通信、RWA、机器人、业绩增长、液冷服务器等概念盘中活跃。
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