辅料价格维持高位，印尼镍价格大幅跳涨，行业总配额修订窗口也将到来

据上海有色网7月16日报道，印尼MHP镍FOB价格较昨日上涨64美元/镍金属吨，MHP钴FOB价格上涨19美元/钴金属吨，印尼高冰镍FOB价格上涨65美元/镍金属吨。沪镍期货主力合约盘中涨超3.3%，报约129500元/吨，创三周以来新高。

国盛证券分析称，硫磺价格暴涨推高印尼湿法高压酸浸（HPAL）工艺生产MHP的成本，高冰镍利润空间随之显著改善，部分镍铁厂转产高冰镍，叠加矿端品位下降，镍铁产量出现小幅下降。供应端收紧态势下，MHP供应偏紧格局未改，硫磺等辅料价格维持高位，硫酸镍原料仍具成本支撑。

国投证券指出，印尼中间品MHP供应依然偏紧，下游镍盐冶炼厂对高价接受度较低，国内精炼镍库存持续累库，短期镍价受成本支撑及高库存压力双重影响维持震荡。政策面上，2026年镍矿RKAB总配额修订窗口期于7月开放，后续尚待最终审查落地，全年基础配额维持2.6亿湿吨。华泰证券认为，镍价依托印尼政策收紧和硫磺成本支撑，或于1.7至2.2万美元区间震荡，若中东冲突缓和，湿法冶炼镍利润有望修复。

公司方面，据上市公司互动平台、公告及券商研报表示，

华友钴业：公司在印尼布局华越、华飞等多个HPAL湿法冶炼项目，以红土镍矿为原料生产MHP，总规划镍金属产能超20万吨/年，是全球最大的MHP生产商之一。

格林美：公司在印尼合资建设青美邦红土镍矿湿法冶炼项目，年产5万金属吨MHP已全面投产，二期项目推进中。

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