一、行情
6月15日，金融板块早盘集体大幅走强。中银证券2连板，南华期货、瑞达期货、华安证券、天利科技（20CM）等涨停，赢时胜、指南针、同花顺、财达证券等集体大涨。
二、事件：陆家嘴论坛临近叠加险资南向通落地，政策预期集中释放
1）2026年6月17至18日，2026陆家嘴论坛将在上海召开，主题为"全球治理倡议下的金融发展与合作：新愿景、新挑战和新机遇"，议题涵盖"建立健全功能完善的资本市场""沪港金融协同发展赋能高水平金融开放""健全科技金融全生命周期服务体系"等七个方向，并将举办一系列重大项目签约和政策发布活动。
2）由中国人民银行指导的2026中国国际金融展于6月16至18日在沪举行，专项设立数字人民币展区，围绕数字人民币运营管理中心及国际运营中心建设举办运营签约、支付场景发布等活动。
3）6月12日，国家金融监督管理总局确认同意首批六家头部险企——中国人寿、中国平安、中国太保、中国太平、中国人保及泰康保险——通过"南向通"开展境外债券投资，部分公司已完成首笔投资落地。
4）6月12日，中国证券投资基金业协会发布《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》，自2026年12月1日起施行，重点规范主题基金风格漂移、投资边界模糊等问题，并要求基金托管人对风格库入库证券持续监督。
5）4-5月成交额、两融维持高位，其中，4-5月日均股基成交额同比+120%至3.24万亿元，4月至今两融日均余额为2.79万亿元，较去年同期+53%。主要指数表现环比改善，预计多数券商股票投资环比好转。（国金证券）
5）6月1日，上海市人民政府办公厅印发《关于深化上海全球资产管理中心建设的若干意见》，其中提出，要"做好算力期货研发准备"。
三、机构解读
1）陆家嘴论坛历届均是资本市场改革信号的重要发布窗口——2024年论坛发布"科创板八条"，2025年论坛围绕科创成长层、耐心资本、QFII优化等方向释放积极信号。2026年论坛议题进一步将"建立健全功能完善的资本市场"与"沪港金融协同发展"并列，市场对券商投行、并购重组、跨境金融等业务增量的政策预期随之升温。与此同时，险资"南向通"扩容落地，标志着保险资金跨境配置由此前受QDII额度限制的模式，转入制度化常态化通道。（广发证券、东吴证券）
2）目前券商板块盈利和估值已经出现明显错配，二季度市场高成交+科技牛行情预计仍将贡 献一定业绩基础，资金面压力改善下看好板块配置机会。监管引导下头部券商和中 小券商将在未来演绎出不同的发展路径，行业供给侧改革下选股变得尤为重要，两条主线值得关注：一是综合实力较强、估值较低的中大型券商，有望实现”1+1>2”协同效应的；二是推荐正在推进并购重组的券商。
目前券商各主要业务已呈现同比高增态势，二季度业绩预告或快报窗口临近，估值与业绩的错配有望阶段性修复。（西部证券、广发证券）
3）数字人民币正以关键基础设施身份拓宽场景边界，未来成长空间广阔，AI作为金融科技产业升级的驱动力，正重塑金融服务全流程效率与体验，金融科技投资迎来新机遇，推荐各细分领域受益的核心公司：
金融IT中数字人民币升级带来的银行系统升级需求叠加大模型赋能带来的提质增效；
数字人民币带来的场景拓展贡献的增量空间，数字人民币场景拓展和规模提升有望为支付机构提供渠道服务费，适配数字人民币功能终端设备与服务；
消费金融行业中智能客服、智能营销、智能风控等场景的快速落地。（国泰海通证券）
4）CME拟推出算力期货，体现出期货市场服务边界正从传统大宗商品延伸至新兴产业；国内监管也持续强调提升期货市场服务实体经济能力，碳酸锂期货服务新能源产业链即是典型案例。对期货公司而言，新品种增加不仅带来交易量、手续费和客户权益沉淀的增量空间，更重要的是拓宽了服务客户的行业边界和风险管理场景，推动业务从传统经纪通道向产业客户综合风险管理服务升级，行业长期扩容逻辑仍在延续。（国泰海通证券）
*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议
*风险提示：股市有风险，入市需谨慎
沪公网安备31011802004900号
