据界面新闻等报道，瑞银将美光科技目标价从535美元大幅上调至1625美元，对应市值约1.8万亿美元，美光股价收盘大涨19%。
瑞银核心逻辑并非HBM的短期量价齐升，而是内存行业首次出现带部分固定定价的长期协议（LTA）。这一模式使存储大厂首次拥有锁定长期价格的工具，有望显著平滑盈利波动、削弱周期属性，推动市场从"周期股估值"转向"成长股估值"。
从产业端验证来看，美光HBM4量产爬坡正在顺利推进，下一代HBM4E计划于2027年开始量产。
存储行业长期受"景气→扩产→过剩→杀价"的周期魔咒困扰，LTA模式若在HBM等高价值产品中率先落地，盈利中枢将显著抬升。国元证券表示，美光HBM追赶进程加速，HBM4量产爬坡顺利，存储供需紧张周期有望延长。
在产业链传导层面，国内存储双雄正从制造端和设计端同步突破。据上交所披露，长鑫科技科创板IPO将于5月27日上会，2026年一季度营收508亿元、同比增长719%，净利润330亿元。长江存储5月19日完成IPO辅导备案，其Xtacking架构实现3D NAND工艺快速迭代。两大存储厂上市将加速国产设备、材料、封测全链导入。
公司方面，据上市公司互动平台、公告及券商研报表示，
江波龙：公司表示，已与全球主要晶圆原厂达成深层次、多角度的合作关系，美光科技是公司的存储晶圆供应商之一。
联芸科技：NAND Flash主控芯片自主设计厂商，SSD主控已导入长江存储供应链。
*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议
*风险提示：股市有风险，入市需谨慎
沪公网安备31011802004900号
