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截止周五收盘，A股三大指数较昨日强势反弹。上证指数涨0.87%，深证成指涨2.3%，创业板指涨2.84%，北证50涨0.26%，科创50指数涨1.51%。全市场成交额29247亿，较上日成交额缩量5826亿，超3800只个股上涨。培育钻石、PCB、CPO、超级电容等行业涨幅居前。
周内提及的超级电容、高端机床等方向涨幅较好，行业逻辑再次分享如下：
1、需求1500-1800万颗、产能仅650万颗，电容供需缺口超一倍，AI链的下一个超级涨价品种来了
国金证券指出，AI算力密度跃迁正在推动电源架构发生范式级变革，超级电容从实验室方案升级为机柜级标配。NVIDIA自GB300起将电容储能正式集成至电源架，可使电网峰值需求降低最多30%；下一代Rubin平台储能容量较前代提升20倍，超级电容正式与GPU、CPU并列成为核心系统组件。2026年下半年Rubin放量将是相关产业链业绩兑现的关键窗口。核心公司：东阳光、江海股份、思源电气。
1）超级电容成为电源架构的标配
AI数据中心的供电挑战，本质上是负载特性的阶跃式突变。过去数据中心承载以CPU为核心的稳态负载；而AI训练时，数千颗GPU以锁步模式执行计算，导致功率在空闲与高功率状态之间突变切换。
传统三级备电架构（柴发+UPS+板载电容）在此暴露三大缺口，响应、寿命、损耗全面不适配。而超级电容像是为AI场景而生的储能元件，兼具高功率密度与长循环寿命，可以在AIDC承担调峰+备电双重角色。
目前，NVIDIA从GB300开始将储能元件正式纳入标准电源架构。下一代VeraRubinNVL72将于2026年下半年量产，储能容量较前代提升20倍；更远期的RubinUltraKyber机架，单柜功率将从GB300的约140kW跃升至600kW，增幅超过4倍。
从Rubin开始，储能元件不再是机柜电源架的配角，而是与GPU、CPU、NVLink并列的核心系统组件，其市场空间将相应放大。
2）供需缺口是当前最重要的预期差
现阶段AI服务器超容市场以日本武藏（Musashi）主导，其与Flex合作开发的CESS系统已完成GB200阶段导入，GB300预计进一步放量。
武藏在南阿尔卑斯的新工厂预计2026年竣工，届时总年产能将达650万颗。
需求端的体量则远超供给。2026年GB300NVL72机架出货量预计在5-6万台，单个机柜需要5个BBU模块和超过300个超级电容器，全年对应超容需求1500-1800万颗，而武藏截至2026Q3规划产能仅650万颗，连需求的一半都覆盖不到，供给缺口已经打开。
3）国产厂商有望补位
①东阳光是国内布局最靠前的国产厂商。截至2026年2月，其浙江东阳基地正在建设年产1300万只的超容生产线，产能规模已接近武藏。积层箔电容器方面，已获全球超过100家服务器电源企业认可，完成送样验证的规格超过280种，其中6款核心规格已实现稳定批量供货。
此外，2025年11月，公司联合台达、秦淮数据发布全球首个基于SST的智能直流供电系统，在秦淮数据中心产业园落地，积层箔电容组助力系统实现1兆瓦在1平方米空间内稳定运行，供电系统空间占用缩减50%以上。
②江海股份EDLC和LIC双路线并行，在轨交、汽车、医疗仪器、新能源、电网等领域已进入批量应用阶段。服务器UPS和数据中心供电业务深度受益于AI电源升级趋势，2026年已取得千万级营收，目标力争年营收1.5亿元以上；同时推进产线自动化改造与扩产，以及关键材料供给保障和成本优化工作。
2、高端机床的黄金窗口：周期拐点已至，日德订单外溢，五轴机床与数控系统国产化加速
国金证券研报表示，机床行业正迎来“周期向上+国产化”的双击行情。2026年行业景气度加速回暖，AI液冷、机器人等新兴领域拉动高端需求；同时，五轴机床、数控系统等核心环节国产化率快速提升，高端制造产业链迎来布局窗口。
1）周期视角：行业数据向好，周期向上加速，尤其关注细分高景气赛道
①国内数据看到了一轮周期向上出现加速：
机床行业通常2-3年一轮上行/下行周期，本轮在23年见底，24/25年出现复苏，但受PPI负增长拖累表现偏弱，26年随着PPI同比转正，叠加行业景气度持续向上，1-2月中国金切机床营收同比增长15.3%，出口同比增长16.9%，企业业绩表现优异，本轮上行周期出现了明显加速。
②日本数据1Q26数据同样向好：
日本金切机床新签订单从23年见底后开始复苏，目前呈逐步加速态势，1Q26整体新签订单同比增长26%，出口新签订单同比增长35%，3月出口订单增速更是高达40%。全球机床龙头德玛吉森精机1Q26新签订单1554亿日元达历史新高，同比大增28.8%，各销售地区均取得了两位数增长。同时上修了全年的营收、新签订单预测。
③国内通用机床业绩1Q26普遍改善，尤其重视液冷等细分赛道高景气机会：
受益于行业景气度复苏，国内通用机床企业1Q26业绩也普遍出现了改善，营收收入、利润均加速增长。国金证券对本轮周期的结构判断是基本盘企稳向上，以液冷为代表的细分新兴领域需求持续拉动，产品上有较高重叠度的企业将更加受益。
2）成长视角：国产化进行时，关注数控系统、五轴机床核心环节
①首先关注壁垒最高、价值量占比最高的数控系统环节，国产替代空间较大：
数控系统通常能占到机床原材料采购成本的20%左右，是价值量占比最高的核心零部件，同时具有较强软件属性壁垒也最高。根据测算国内2025年数控系统市场空间208亿元，国内领军企业华中数控系统业务相关收入仅为9.01亿元国产化率依旧很低。
目前华中10型AI数控系统已与武汉重型机床、秦川集团等30余家国内知名机床厂商达成深度合作，共同研制了50+台套智能数控机床，国产替代有望出现加速。
②五轴机床市场空间高增长，头部企业技术走向成熟国产化率快速提升：
根据拓璞数控招股说明书数据，中国五轴机床市场空间2025年为129亿元，同比增长19.44%，预计到2030年市场空间达到352亿元，2025至2030年复合增速达到22.2%，其中尤其是低空、机器人等新兴领域目前体量较小，但25至30年有望保持42.9%CAGR快速增长。
经过多年发展，目前国内五轴机床头部企业均具有较强的核心功能部件自制能力，受到供应链扰动的影响进一步减弱，同时头部企业产品成熟有明显提升，具备国产替代基础。
目前五轴机床的国产化率正快速提升，从2020年的18%提升到2025年59.5%，并预计在2030年超过78%，科德数控等头部企业近年收入规模也有明显增长，在行业总量快速增长、细分领域充满机遇背景下，未来成长前景依旧广阔。
3）相关标的
目前机床行业景气度拐点向上，国产空间依旧较大，核心数控系统环节华中数控，受益于行业景气度回暖业绩有望加速增长的纽威数控、海天精工，受益于五轴机床国产加速的科德数控。
研报来源：
1、国金证券，刘高畅，S1130525120005，超级电容：AI电源革命，下一个涨价品种。2026年05月20日
2、国金证券，满在朋，S1130522030002，机床：周期向上加速，国产替代方兴未艾，板块配置机会凸显。2026年5月18日
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